美国次贷危机以来,全球经济增速的放缓导致我国依靠出口、投资、消费的外需发展模式略显乏力,此外,由于我国人口红利的优势不再,我国经济面临新的挑战,产业结构升级成为新常态发展阶段的重要战略目标。习近平总书记于2015年11月提出了供给侧改革的大布局,如何有力推进产业结构升级成为新的发展阶段的重要任务。基于以上研究背景,文章在梳理相关文献的基础上,重点探讨人力资本、产业转移这两大供给侧因素对产业结构升级的影响机制及效果,并通过实证研究检验文中提出的三个假设,以期为泛珠江区域的产业结构升级提供人力资本和产业转移方面的相关建议。以往学者多集中于对产业升级、人力资本、产业转移两两之间关系的研究,本文则将三者置于统一分析框架下研究其相互作用机制,实现逻辑思路的创新。不同于以往全国省级层面的研究,本文以泛珠九省2001—2014年的面板数据作为研究对象,这主要是由于泛珠九省经济发展水平差距大,也是一个比较理想的样本。本文建立固定效应模型实证检验人力资本和区域劳动密集型产业转移对产业升级的影响,由于变量之间存在相互作用关系可能带来内生性问题,因此本文采用了在固定效应的基础上考虑最小二乘的方法。实证研究发现,人力资本水平和区域产业转移对产业间升级和服务业升级有着较明显的推动作用,但对制造业升级的作用不明显。产业转移与人力资本交叉项系数为负,显示人力资本与区域产业转移并未形成良性互动机制并由此促进产业结构升级,主要是由于劳动力流动与劳动密集型产业转移的逆向发生导致劳动力流动对人力资本的配置作用未能与区域产业转移和产业升级的人才需求有效契合,从而削弱了人力资本水平和产业转移对区域产业升级的正向促进作用。在新的发展阶段,加大人力资本投资,加快人力资本积累仍是关键,人力资本水平仍是产业升级的重要推力;针对劳动力流动的配置功能,应制定相关政策引导劳动力合理流动及完善相应培训体系使人力资本水平及结构与区域产业转移和产业升级形成良性互动。