本文以国内造纸行业为研究基础,就造纸企业并购模式作了理论和实证两方面的探讨和研究。本文力图运用MBA所学到的知识,利用GE业务选择矩阵、麦肯锡市场选择矩阵、科尔尼产业演进曲线等专业工具,通过分析近年来国际造纸行业的并购趋势,重点分析国内造纸企业的并购案例,结合国内造纸行业的产业特点,得到以下几点主要观点:1、造纸行业作为传统产业,和国民经济的发展密切相关。中国是全球第二大消费和生产国,未来发展空间巨大,具有投资价值和并购机会。2、并购是企业实现其发展战略的必要手段,国内一些领先企业通过并购实现快速发展。造纸行业的并购遵循一定的规律,产业整合一般要经过四个长短不同的阶段-初创、规模化、集聚和平衡。3、通过笔者建立的三维并购模型,表明国内造纸企业的并购一般基于产业链、市场、并购方式三个维度。在市场维度是基于区域市场、国内市场、国际市场的形式发展,在产业链上按林、浆、纸的环节进行,在并购方式上按横向、纵向、混合并购过程进行。4、根据GE的业务选择矩阵,造纸企业在进行并购时,应充分考虑造纸产业链的特点,根据不同环节的业务特点来确定是否具有并购或整合机会。5、根据麦肯锡的市场选择矩阵进行分析,结合造纸行业的实际情况,认为国内企业采取并购行动要从战略高度考虑市场的吸引力,从市场增长率和集中度角度综合考虑。6、根据科尔尼产业演进曲线分析,全球造纸行业处于规模化的中后期,中国造纸行业总体上处于初创和规模化阶段。7、国内造纸企业中具有并购价值的企业通常在所在细分市场具有较强的竞争力,纸业公司的并购价值通常由规模、盈利能力、经营效率等关键成功要素决定。