论文部分内容阅读
并购是现代企业进行战略扩张的重要手段,成功的并购可帮助企业实现飞速发展。随着国家对于影视产业的政策支持力度的加大,影视行业上市公司的并购重组行为明显增多。在这些并购行为中,并非所有的并购活动均能实现企业的战略意图。
华谊兄弟自2009年在创业板上市以来,并购行为一直持续不断。本文对华谊兄弟并购银汉科技的案例进行研究,通过对并购动因、并购后绩效等对并购行为进行分析,期望能够总结出对于影视行业并购行为有借鉴意义的规律。通过分析得出导致影视行业上市公司并购的原因主要有两点:一是提高公司的盈利能力,将公司的价值提升上去;还有一点就是想要形成市场协同效应,创造影视衍生收益。
华谊兄弟并购银汉科技的短期财务效应非常显著,并购行为发生后短期内股票价格有大幅提升,提高了华谊兄弟的整体价值;从长期效应进行看,通过对华谊兄弟并购前后五年的财务指标进行分析,得出并购行为对华谊兄弟的盈利能力、偿债能力、营运能力方面均有一定帮助;再对华谊兄弟财务状况质量进行分析,发现其资产质量良好,利润质量不佳,原因在于华谊兄弟资产结构与其公司战略并不吻合,导致华谊兄弟并购后获取核心利润的能力出现了下降,从而使得核心竞争力降低。
根据本研究,从短期看,成功的并购应该能够提升并购企业的整体价值;从长期看,成功的并购应该能对并购企业的市场竞争力、市场地位和盈利能力等方面有持续改善,对并购企业的价值起到持续提升的作用,能够使并购企业有效的协调资源,取得更好的发展。
华谊兄弟自2009年在创业板上市以来,并购行为一直持续不断。本文对华谊兄弟并购银汉科技的案例进行研究,通过对并购动因、并购后绩效等对并购行为进行分析,期望能够总结出对于影视行业并购行为有借鉴意义的规律。通过分析得出导致影视行业上市公司并购的原因主要有两点:一是提高公司的盈利能力,将公司的价值提升上去;还有一点就是想要形成市场协同效应,创造影视衍生收益。
华谊兄弟并购银汉科技的短期财务效应非常显著,并购行为发生后短期内股票价格有大幅提升,提高了华谊兄弟的整体价值;从长期效应进行看,通过对华谊兄弟并购前后五年的财务指标进行分析,得出并购行为对华谊兄弟的盈利能力、偿债能力、营运能力方面均有一定帮助;再对华谊兄弟财务状况质量进行分析,发现其资产质量良好,利润质量不佳,原因在于华谊兄弟资产结构与其公司战略并不吻合,导致华谊兄弟并购后获取核心利润的能力出现了下降,从而使得核心竞争力降低。
根据本研究,从短期看,成功的并购应该能够提升并购企业的整体价值;从长期看,成功的并购应该能对并购企业的市场竞争力、市场地位和盈利能力等方面有持续改善,对并购企业的价值起到持续提升的作用,能够使并购企业有效的协调资源,取得更好的发展。