货币政策作为调控宏观经济的重要手段在经济生活中发挥着重要作用,其中货币政策的三大工具如公开市场操作、存款准备金政策以及再贴现政策更是被货币当局广泛采用。鉴于股票市场在当今经济发展中的影响力度,研究货币政策与股票市场之间的关系,对于货币政策的制定和货币政策工具的选取有着重要的理论和实际意义。本文从货币政策的传导机制出发,研究货币政策的主要政策工具对于我国股票市场的影响。选取上证指数和深证成指作为股票市场的研究对象,用货币供应量、存款准备金率、GDP、通货膨胀率以及生产者物价指数来作为货币政策参数,运用计量经济学原理进行实证分析,主要采用结构向量自回归(SVAR)的方法和脉冲响应函数。结果显示,货币政策的变动在短期内都将对沪市和深市产生影响,但是从长期来看,货币政策对上证指数仍然存在比较明显的影响,而对深证成指的影响不大,其中存款准备金的变动对股票市场的影响尤为明显。因此,建议央行在选择存款准备金这项货币政策工具时需要谨慎斟酌。