股权事件(issuance events)包括拆股(split)、配股(rigllt issue),股票分红(stock dividend)、SEO(seasoned equity offering)、股票回购(share repurchase)等。其中拆股和股票分红并不会实质上改变公司资本金,而配股、SEO和回购会引起公司股本的实质性变动。本文借鉴Mclean,Pontiff and Watanabe(2008)的研究方法研究了股本变动与股票横截面收益的关系,得到了有意义的结论。　　 本文选取了1993年12月至2008年12月中国A股数据作为样本,采用实证研究的方法探讨了上市公司有关股本变动的财务行为的长期股价效应。研究结果显示股本变动与股票横截面收益有显著的正向关系,与一年期股票收益率的关系可以通过5％的统计检验水平。这表明当股票进行增发或者配股之后,下期股票收益率会有所提高。当加入其他控制变量,如规模、账面市值比、惯性因子后,这一价格效应仍然显著。股本变动对横截面收益的解释力在统计显著性上要强于惯性因子,与规模因子和账面市值比因子相当。当按照股本变动值对股票进行分组,分别考察正发行和负发行的价格效应时,本文发现正发行的价格效应强于负发行,及增发、配股的价格效应要强于股票回购的价格效应。