论文部分内容阅读
自2003年中国汇率改革开始，我国的外汇市场发展迅猛，我国商业银行的外汇储备、交易量和交易频率明显增加，交易范围亦不断扩大。2012年4月，央行将人民币汇率的波动幅度由0.5％扩大到1%。时隔两年，在今年（2014）3月，央行再次上调人民币汇率浮动幅度，规定银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由1%扩大至2%。从此趋势来看，今后我国外汇市场的波动将可能进一步增加，商业银行作为外汇市场的主要交易者和承载者，将面临巨大的汇率风险，这对商业银行的汇率风险管理提出了更高的要求。 我国商业银行的汇率风险管理注重风险控制，而风险度量为其薄弱环节。风险度量是汇率风险管理的主要流程之一，在风险管理中起着重要的作用。风险度量是商业银行外汇风险安全额度设定的依据，同时能帮助银行避损得利，选择正确的金融工具规避和转移风险，并进行合理的投资，使银行在一定风险条件下获得利益最大化。因此，着重于风险度量对汇率风险管理进行研究对商业银行来说十分具有实际意义。 本文对我国商业银行的汇率风险度量及管理进行了理论分析和实证研究。选取了不同类别但又外汇业务突出的商业银行为对象，深入研究分析我国银行汇率风险管理现状及不足，从引进先进度量模型切入，寻找更合适我国商业银行的风险度量方法。在实证分析中，本文选取了2006年至2014年的人民币汇率作为样本数据，基于更满足人民币汇率序列尖峰厚尾特性的GARCH模型的VaR方法进行实证分析，并与我国银行常用的历史模拟法得出的结果进行对比检验，得出GARCH模型更优且更适合中国商业银行的汇率风险度量。最后，本文从提高度量的准确性、完善风险管理体系、提高汇率风险度量及管理意识三个方面为我国商业银行的汇率风险管理提出建议及对策。 本文的创新之处有三点：首先，本文选取了部分外汇业务较突出的中国商业银行作为研究对象，具有代表性且有针对性；其次，本文基于GARCH模型及其四种扩展模型，在三种不同的分布条件下对美元和日元汇率进行风险价值的计算，并使用回顾测试将其结果与我国银行现今使用的历史模拟法得出的结果进行对比；再次，本文探讨了风险度量在风险管理流程中的重要性，并尝试从风险度量方法为切入点，为商业银行的汇率风险管理提出针对性建议。