当今中国经济高质量快速发展,各行各业高速有效运行,与此同时企业也面临着各种经济转型升级。为适应转型,各公司积极扩大资金、调整战略布局,其背后面临的融资问题也日益凸显,以银行为主体的金融体系以信贷方式为企业不断注入资金,但由于各企业面临不同的借贷等级,可能借贷的难易程度有所不同,因此通过发债从外部吸入资金也成为企业获得资金来源的渠道之一,随着借债量的增加企业的杠杆率也随之上升。现如今受企业自身管理、外部环境等原因影响各行业债券违约事件频发,企业面临违约破产难题日益加重。在此情况下,各行业均高度重视信用风险问题,加强企业自身风险管理,特别是对公司内部资产的调整。现金作为最强流动性资产的重要地位也由此凸显,有别于其他资产,现金可以短时间且低成本的满足公司流动性需求,保证公司运行安全和稳定,有效预防不确定性风险发生,缓解融资约束和降低再融资风险,提高现金持有价值。而企业持有现金数量越多也不一定意味着其对信用风险的抑制能力就越强,有可能丧失投资机会、降低资产收入,还有受管理成本等影响加大违约风险。因此,企业现金持有对信用风险的影响研究对企业现金管理和风险防范有一定的意义,可帮助企业制定合理政策措施,有效应对风险冲击,综合利用各方要素,尽量减少价值损失。本文主要选取2015—2020年沪深A股市场中的上市公司作为研究样本,经过数据处理,除去了金融类相关企业数据,然后对该样本进行分组分类,将其主要划分为经营良好型和经营困境型。对于经营困境样本的选取本文主要是以2015年度为时间点通过公司是否被ST和有关财务数据进行衡量,其余为经营良好型公司。然后利用KMV模型计算出公司信用违约风险,随后进行回归计算。研究结果发现,对于经营状况困境型公司而言,企业现金持有与信用风险之间呈“U”型关系,主要考虑企业现金持有存在最佳现金持有量的状况。当现金持有小于临界值时,公司现金持有对信用违约风险起抑制作用;当现金持有超过临界值后,现金持有反而会加大违约概率的发生。而对于经营良好型企业来说,现金持有与信用风险呈负相关。另外,在持有期限上,随着现金持有期的增长,是会增大公司违约行为的发生。除此以外,本文还研究了企业的产权性质和行业周期性对现金持有与信用风险之间的影响。从数据研究结果发现,对于国有企业来说,公司的现金持有较少而违约概率也较小,表明产权性质是会对企业违约行为产生影响的。而对于周期性行业来说,研究结果表明,未出现显著影响结果。