中国证券投资基金业的SCP研究

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证券投资基金是一种利益共存、风险共担的集合证券投资方式。近13年来中国证券投资基金业的发展迅猛,不仅为广大投资者提供了一种新型的金融投资选择,而且为完善中国的货币市场和资本市场发挥着积极作用。然而,社会公众与学术界对证券投资基金问题的关注主要集中于宏观和微观层面,从基金产业角度出发的中观层面的研究甚少。   本文从产业组织理论的视角出发,首先介绍了市场结构(stmcture)一市场行为(conduct)一市场绩效(performance)(SCP)相关理论,以及相关研究现状;接着通过市场集中程度的测算、产品差异化程度和基金业进入退出壁垒的分析,研究中国证券投资基金业的市场结构;进一步分析中国证券投资基金业的价格行为、非价格行为、兼并行为、市场协调行为等市场行为的特征;然后设定模型并收集大量数据,对市场结构与绩效关系进行实证检验,研究中国证券投资基金业特有的发展规律,对基金业发展过程中的新变化进行深入挖掘;最后针对中国证券投资基金业市场结构、市场行为、市场绩效中存在问题的分析以及实证结论,指出中国证券投资基金业要获得长久的发展不仅需要基金公司自身效率的提高,还需要有一个良好的市场结构和外部环境的支持,为此,笔者具体从宏观、中观、微观三个层面上提出相关政策建议,以期构建合理的基金业市场结构、规范基金业的市场行为,并进一步提升基金业的市场绩效。
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