本文研究了中国私营出口企业信息不完全是否会对汇率传递产生影响,以及企业信息不完全对汇率传递的影响是否可以通过融资约束来调节。汇率变动后,大多数企业会自发调整以本国货币计价的产品价格,维持以出口目的国计价产品价格基本稳定,以保证国外市场份额,此时汇率与以出口目的国计价的产品价格变化不一致,即汇率传递不完全。当汇率变化1%时,以出口目的国货币计价的产品价格的百分比变化即汇率传递效应系数。汇率传递效应系数很大程度上反映了企业定价能力,而企业的定价能力也影响着汇率传递效应。因此,企业信息不完全和融资约束都是通过影响企业定价能力来影响汇率传递效应。对于大多数中国私营出口企业来说,汇率传递效应系数越小,企业定价能力越强。早期以异质性企业研究为主体的贸易理论往往假定企业获得的信息是完全的,然而企业面临着外部经济的不确定性,企业可获得的信息通常并不完全,研究企业信息不完全对中国私营企业汇率传递的影响,有助于更好地认识中国私营出口企业在国际市场上的定价能力。此外,中国的金融市场还没有那么完善,中国企业所受到的融资约束影响也较深,其中私营企业所受到的融资约束影响大多要高于其他类型企业。同时,有研究表明,通过融资约束的调节效应,即降低融资约束可以缓解不完全信息给中国私营出口企业汇率传递效应带来的负面影响。因此,本文在选择研究样本时,以较少单独提及的中国私营出口企业为研究对象,探究信息不完全对汇率传递的影响与融资约束调节的作用。本文首先阐述了中国私营出口企业和汇率传递效应的研究背景和意义。紧接着,从企业信息不完全和融资约束的角度,回顾了近年来有关汇率传递效应的文献,提出了前人文献的不足和本文的贡献,并指出了本文的研究重点。然后到了理论分析部分,本文基于已有的贸易模型,将企业不完全信息与融资约束调节加入到其中,讨论了信息不完全对汇率传递效应以及融资约束调节的作用。分析理论模型后的结果证明了信息不完全的企业具有较高的汇率传递效应系数;再将融资约束的调节作用加入后,较低融资约束的缓解能有效降低不完全信息给企业带来的高汇率传递效应系数。紧接着本文在现状分析部分,分别说明了中国私营出口企业的汇率传递不完全、信息不完全以及融资约束现状,并将三者放在同一框架下,发现了中国私营出口企业在面对汇率波动时所存在的潜在风险。之后在实证方面,运用固定效应模型和2003-2009年中国私营企业出口贸易数据,实证检验后发现:1.不完全信息将导致中国私营企业汇率传递效应系数较高。2.通过降低企业融资约束可以缓解不完全信息所带来的高汇率传递效应系数。最后,针对实证研究所得到的结论,本文提出了从缓解企业信息不完全与改善企业融资约束的角度分别提出了相应的政策建议。本文的主要贡献在于,不仅考察了较少关注的信息不完全对中国私营出口企业汇率传递效应的影响,还在此基础上加入融资约束的调节作用,对现有的研究形成了补充。