企业并购是加快企业的资源整合和战略布局,通过规模效应提升自身竞争实力的重要手段,而在并购过程中,信息是关系其成败的关键因素之一。　　 本文研究的是企业并购中的信息问题。采用事件研究方法,考察了我国大宗股权协议转让过程中,相关公司的地理位置相近性对大宗股权协议转让公告效应的影响。因为相关公司的地理位置相近性在一定程度上影响着交易双方的信息获取意愿与能力。　　 本文论证了大宗股权收购的收购方对于同城的目标公司有强烈的偏好。我们利用1999年1月到2006年2月期间我国进行的大宗股权协议转让事件作为样本,验证了地理位置的相近性对于目标公司取得异常收益的重要性。我们发现,收购方强烈的偏好于选择与自己地理位置较近的目标公司,这样收购方更有可能去参与目标公司日后的经营管理。更进一步的是,同城收购的目标公司相对于异城收购的目标公司来讲,在首次公告日的事件窗内可以取得统计上显著更高的异常收益,即同城收购比异城收购能够引起更大的市场反应。而且这个结果当下列情况出现时,会更加显著。目标公司规模越小、风险越大、高管持股比例越高、收购方在收购后成为第一大股东、财务杠杆越高。这些研究结果都说明,在解释地理相近性在大宗股权收购这种信息敏感型投资活动中的作用时,信息不对称充当了至关重要的角色。　　 与我国已有的学术研究相比,本文从地理位置相近性的角度出发,考虑了在大宗股权协议转让过程中,收购方和目标公司所受的影响。与国外已有文献相比,本文更多考虑了我国的特殊情况,即政府在大宗股权协议转让中所起的作用。