自改革开放以来,我国的经济一直都保持着较高的增长率,而汇率制度却经过了多次的变革,有人认为我国之所以能保持稳定的发展与我国的人民币被低估有着重要的关系,他们的理论根据在于人民币被低估将会促进跨国企业对我国的直接投资。但是2005年人民币实行参考一篮子货币、有管理的浮动汇率制度以来,美元兑换人民币的双边名义汇率从2005年的1美元兑8.28元贬值到2011年3月1日的1美元兑换6.57元,但是我国实际吸收的外商直接投资却保持着稳定的增长,并且有人预测人民币未来还将继续升值。随着人民币汇率弹性的变大,人民币不可能长期的保持在某一水平上,那么人民币汇率的变化究竟会不会对我国吸收外商直接投资造成影响?改革开放以来,我国的汇率制度主要经历了计划经济时期的固定汇率制度、经济转轨时期的双重汇率制度、汇率并轨后的事实上的钉住汇率制度和有管理的浮动汇率制度这四个阶段。从20世纪90年代初起,我国引入的外商投资项目和投资金额一直保持高速的增长态势,到目前为止,我国已连续18年成为吸引FDI最多的发展中国家。我们以相对成本效应、财富效应、风险效应和预期效应为理论基石,通过建立实际有效汇率水平和汇率波动率与我国利用FDI的时间序列模型,得出从长期内来说我国FDI受汇率波动的影响不大,但是人民币实际汇率水平的变动对FDI的影响是负面的,也就是说人民币的升值将抑制我国FDI的流入,人民币的贬值促进FDI的流入。因此,为了合理利用FDI促进我国经济的发展,我们有必要逐步调整人民币汇率水平,合理引导外商投资的投向,进一步促进投资的溢出效应和提供良好的投资环境。