金本位制度解体以来,世界经济不断遭受金融危机的困扰,尤其是从20世纪90年代开始,新兴市场国家的金融危机相继爆发,给这些国家和地区的经济造成了极大的破坏。人们通过研究发现,这些危机爆发国几乎都实行的是钉住汇率制度,这一现象开辟了关于汇率制度研究的新视角,人们开始注重从金融稳定角度出发来探讨发展中国家汇率制度的选择问题。汇率制度与金融危机之间是否存在必然的联系?在资本高度流动、金融不稳定性日益加剧的当今世界,该问题的研究显得尤为重要,尤其是对于国内财政、金融体系和法律制度不健全的发展中国家而言,从可持续性和危机预防角度研究汇率制度选择更具有紧迫性。本文以东亚国家为研究对象,综合利用理论研究与实证研究相结合的方法从金融危机视角研究其汇率制度的选择问题。具体来说,本文首先立足于东亚国家汇率制度实践的历史及现实分析出其汇率制度的特点,发现这些国家和地区在东亚金融危机前后都是实行的钉住美元汇率制度,并从理论层面提供了相关的解释。其次,本文结合东亚国家的现实情况分析了现行钉住美元这种汇率制度的不适宜性并结合钉住汇率制度的相关理论从货币危机视角探讨了该汇率制度的不可维持性。再次,本文以1980—2003年间韩国、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾和泰国这5个东亚国家的相关数据为样本建立面板logit模型,从实证角度研究东亚国家汇率制度选择与货币危机的发生概率之间的关系,实证结果说明钉住汇率制度相比浮动汇率制度而言,提高了货币危机发生的概率。最后,文章基于前文的讨论,得出了关于东亚国家以及我国汇率制度改革的相关启示并提出了一些政策建议。