近年来,伴随着我国金融改革的纵深推进,我国债券市场的发展也进入了快车道,市场的深度和广度逐年扩大,市场的影响范围和作用力也与日俱增。在我国债券市场蓬勃发展的同时,债券市场在实际运行中存在的各类问题也逐渐显现,这些隐藏于各个环节和层面的问题降低了债券市场的效率,对债券市场的长远发展构成了制约。实证资料表明,在我国债券市场的发展历程中,政府监管在其中发挥着重要的作用。因此从政府监管视角出发,如何通过监管的调整来解决这些显性和隐性问题,以提升债券市场的效率就显得非常重要。在展开此问题的研究中,首先需要对我国债券市场的效率进行全面和系统的评估,借此探寻和找出低效率的环节和原因,进而才能有针对性地提出监管调整的安排。鉴于此,本论文立足于债券市场本质功能和相关作用,采用更加系统和科学的评估方法,对我国债券市场进行更开阔视角的研究。本论文尝试将金融市场效率理论运用于本文的分析之中,从宏观经济政策传导效率层面、中观资本市场联动效率层面以及债券市场微观监管效率层面对我国债券市场的效率进行全面实证评估,寻找出导致债券市场低效率运行的具体环节和原因,探究阻碍我国债券市场发展的症结。以此为依据,结合国际债券市场发展的大趋势,从学术研究层面对我国债券市场监管制度的调整进行深入思考和论证,为后期我国债券市场监管制度的调整提供了切实可行的政策建议,希望能够为监管部门的后期指导政策和实施细则的出台提供参考借鉴。本论文的研究内容和结构安排大体上可以分成以下四个层次。第一个层次是第1章和第2章,提出了本文研究的核心问题:如何通过政府监管的调整来提升债券市场的效率,以及基本研究思路和逻辑。随后对本项研究的国内外研究情况进行了文献综述,介绍了本论文的研究方法、资料和数据来源。第二个层次是第3章,对我国债券市场发展历程与发展现状进行系统梳理,并对及境外债券市场的基本运行情况进行简要分析。对建国以来的我国债券市场发展阶段进行划分,分析推动债券市场发展背后的制度变迁的动力所在,以及与制度配套的相关法律法规建设情况。对我国债券市场的主体结构和客体结构进行梳理,并选取美国、日本和中国香港等境外债券市场作为研究样本,对样本的市场结构、监管架构、法律制度等建设情况进行了分析。第三个层次是第4章、第5章和第6章,通过理论分析和实证检验相结合的方法,从宏观、中观和微观三个层次对我国债券市场效率进行评估。在宏观视角下,对债券市场与宏观经济政策传导机制的关系进行分析,重点对债券市场在货币政策、财政政策中的传导效率开展实证检验。中观视角下,对债券市场在资本市场中的联动关系进行分析,重点对债券市场与商品市场、股票市场的联动效应进行实证检验。微观视角下,对债券市场在监管目标实现下的运行效率进行分析,重点对债券一二级市场在运行中的监管效率进行实证检验。通过各个层面效率的评估,寻找出导致我国债券市场低效率的环节和因素。第四个层次是第7章和第8章,根据前述章节效率评估的结果,结合我国监管体制的现实情况,提出了我国债券市场监管调整的相关建议,以期待为债券市场效率的提升和健康发展提供制度保障。最后对本论文的研究进行了总结和展望。本论文的创新之处体现在三个方面:一是选取效率视角对我国债券市场进行多层次的综合评估。债券市场监管调整的研究前提是必须站在开阔的层面去发现问题、研究问题和解决问题,因此本论文抓住债券市场的本质功能属性,突破传统金融市场效率评估的微观视角,以及学术界对于债券市场效率评估的单一切入点,采用更综合的效率评估新方法,开拓性地从宏观、中观和微观三个层次对我国债券市场开展效率评估。二是将理论分析与实践操作有效结合。与单纯的学术研究不同,本论文在写作过程中,通过与银行、保险和基金等机构的债券从业人员开展了现场调研和学习座谈,获取了大量丰富的实践投资资料,较好地实现了理论分析与债券投资实务的结合,不仅为深刻剖析我国债券市场的相关现实问题打下了较好的基础,也保证了研究成果在实践层面的可操作性。三是创新了实证检验的思路和模式。在理论分析的基础上,通过对近年来我国宏观经济政策操作的新思路和新机制的研究,科学、创新地选择了相关代理变量,构建了债券市场在货币政策和财政政策传导机制过程中的向量误差修正模型VEC,并得到了对现实操作具有实际指导意义的结论。同时,本论文在学术界关于资本市场狭义定义的基础上,采用多层次资本市场的视角,建立了二元GARCH模型,对债券市场与商品市场、股票市场价格波动溢出效应进行了全面的检验,使得检验结果更符合我国实际情况,更具有现实指导意义。