中国经济发展迅猛,如今我国已成为世界第二大经济体。在经济快速发展的背后,我国金融体制的不完善也显露出来,特别是在资本市场中,股价暴跌带来的影响十分恶劣,不仅会损害投资者财富,积压负面情绪,危害金融市场的发展,而且可能会给实体经济带来灾难。税收征管是我国的重要法律制度,可以提高企业的治理水平,然而是否可以将治理作用延伸至资本市场正是本文研究的主要内容。本文从税收征管的角度出发,以宏观的视角考察了股价崩盘风险的影响机制,对维护我国资本市场的健康发展有重要的意义。本文基于委托代理理论、坏消息隐藏理论、信息不对称理论和外部效应理论,对税收征管与股价崩盘风险的关系进行研究,并考察了代理成本在二者关系中的调节效应。以2008-2017年中国A股上市公司为样本,进行OLS回归,研究结果表明:(1)政府实施税收征管的力度越强,公司未来股价崩盘风险就越小。(2)股东与管理层间的代理成本与股价崩盘风险正相关,代理成本越高,股价崩盘风险就越大。(3)代理成本削弱了税收征管对股价崩盘风险的抑制作用,在代理成本较高的公司,税收征管对股价崩盘风险的抑制作用不显著。(4)代理成本的调节效应在不同企业性质和制度环境的企业中存在异质性,在非国有企业和市场化程度低的企业中代理成本的调节作用更加显著。因此,我国应该更加关注非国有企业以及位于制度环境不完善地区的企业。在宏观方面,政府应该加强税收监管力度,加大对税收违法行为的处罚力度,完善税收征管制度,加强市场监管,肃清市场秩序。在微观层面,企业应该完善公司治理体系,建立监督约束机制和各项激励机制,减少代理成本,结合外部治理机制共同提高治理水平。