企业融资结构是我国经济市场化进程中面临的主要问题之一,到目前为止在这个问题上还有很多方面的问题需要进行研究。比如:我国企业融资结构情况;企业融资决策时对融资方式是否有偏好;融资方式和融资结构与公司治理结构的关系;如何优化融资结构和完善治理结构等。在借鉴国内外学者大量研究和实证分析的成果基础上,本文创新地使用现金流量指标、稳健估计和基于因子分析方法的综合业绩评价进行公司融资结构分析,建立模型检验了公司融资结构与治理结构以及公司综合业绩之间的相关关系,提出企业融资结构优化相关政策建议。本文首先对融资结构、公司治理等重要概念进行范畴界定,综合分析了我国企业融资方式的演变过程。通过综合分析,确定了本文研究主线和研究逻辑框架,明确了我国上市公司融资结构状况及与治理结构的相互关系为本文研究重点。从相关融资结构理论回顾和国际比较中,得出结论:融资结构是治理结构的基础,无论是以英美为代表的保持距离型融资和目标性治理模式,还是以日德为代表的控制导向型融资及干预性治理模式都强调融资结构与治理结构的关系。本文选取1998～2002年度我国上市公司为样本数据进行融资结构实证研究,创造性的构建融资结构指标和融资流量指标,并且考虑到样本数据的非正态性特征,使用了统计上更稳健的M估计分析上市公司融资结构基本情况,其结论:负债优先的外源融资为主导。再进一步检验不同股权结构下公司融资行为的差异,根据股权结构将上市公司划分为国有控股公司和法人控股公司,研究了不同股权结构下公司融资方式选择的差异,使用基于因子分析方法的综合业绩评价,并验证了业绩和融资结构之间的关系。结论表明:在国有控股公司中国有股比重与股权融资比重正相关,而与负债融资负相关,其负债融资比重与综合业绩负相关;在法人控股公司中法人控股比重与股权融资无关,而与负债融资负相关,其负债融资比重与综合业绩正相关;流通股比重与股权融资无关,与负债融资正相关。最后,分析了实证研究结果,指出上市公司融资结构的症结:治理结构的扭曲促使融资结构的治理效应无法发挥。同时给出优化上市公司融资结构的政策建议。