在新兴市场和转型经济的环境下，政治关联和企业创新是企业谋求竞争优势，提升企业价值的两种手段。在过去粗放型经济增长方式下，政府掌握了大量经济资源和配置资源权利。企业为了维持发展，往往通过与政府建立政治关联来获取稀缺资源，寻求眼前利益。反腐败作为中国经济新常态下政府转变职能的重要举措之一，抑制了非市场化的行政资源分配，使得市场更好地发挥作用。给定政治关联和企业创新是企业发展的两个选择，那么反腐败大大压缩了企业寻求政治关联的空间，在一定程度上抑制企业政治关联行为，这表明构建政治关联并非企业长远发展的良策。企业想要长远健康地发展，必须坚定地走自主创新道路，通过自主创新实现企业发展，增加企业价值。十八大以来的大规模中央反腐这一外生自然实验，为我们研究政治关联和企业创新对企业价值的影响提供了新的契机。　　因此本文在中国经济新常态和国家鼓励创新的背景下，研究政治关联和企业创新与企业价值之间的关系，借助2012年底反腐政策集中出台这一外生自然实验，考察反腐败前后政治关联和企业创新对于企业价值影响的变化，并以2010年至2015年期间沪深上市公司为研究样本对上述假设进行实证检验。主要研究结论如下:(1)企业的政治关联在一定程度上促进了企业价值的提升，而反腐败会弱化政治关联对企业价值产生的正面作用。(2)政治关联对企业创新具有一定的“挤出”效应，对企业创新能力的提升起到了抑制作用，而反腐败削弱了这种“挤出”效应，在一定程度上可能会促进企业创新行为。(3)企业的自主创新能力可以显著提升企业价值，而反腐败可以促进企业创新对企业价值的正向影响。　　本文的研究有助于企业深刻了解政治关联和企业创新对企业价值带来的影响，加强企业对企业创新的认识，意识到企业转型升级的重要性。中国正处于经济转型的关键期，企业只有通过创新才能促进企业长久健康地成长，促进我国经济又好又快地发展。另外本文的研究结果也为我国此次大规模反腐行动的必要性和有效性提供了一定的经验证据。为该领域研究提供了一个新的研究视角，有利于客观地评价此次反腐败的影响和经济后果。