我国当前正处于经济社会体制转轨时期,从计划经济到市场经济、从农业社会到工业社会的转型中诸多的市场机会涌现,新兴战略性行业和企业也不断出现。在自利人性的驱动下,市场中出现各种为实现所有权人利益最大化的经济活动,但是无论是自然人还是企业都存在忽视风险的倾向,因而探讨在经济增长与转型背景下企业如何管理风险尤为必要。安然—安达信事件、世通公司破产、蓝田股份和银广夏舞弊等事件层出不穷。不分国度、不分社会经济制度、不分经济发展程度,由企业舞弊欺骗投资者或者对未来的风险估计不足而导致企业破产倒闭的事件不断发生。近年来,国内企业的重大危机更是接连发生,集中表现为多元化投资失败、金融工具投机失败、生产安全事故等。这反映了企业风险管理意识的缺失和能力的不足。现在需要反思的问题是：为何在制度和规则不断健全的环境中依然无法杜绝此类事件,反而有越演越烈的趋势?到底是制度设计的失败还是执行的失败?在瞬息万变的市场环境中如何加强企业风险管理?2013年3月20日无锡市中级人民法院宣布根据《破产法》对无锡尚德太阳能电力有限公司破产重组,昔日的新兴战略性行业龙头在经历产能和资产规模迅速扩大后轰然倒塌,这背后有着怎样的逻辑?本文将立足于内部控制、公司治理和企业风险管理理论,通过对无锡尚德案例的梳理,分析其经营失败的原因,从中挖掘出对我国企业经营管理有所启示的内容,通过风险管理以真正实现企业的基业长青及所有权人利益最大化。本文主要采用文献研究和案例研究的方法,首先梳理相关文献并整理出本文的理论基础,其次针对尚德破产重组前后的来龙去脉及各利益相关方的反应做出叙述,继而再结合《企业风险管理——整合框架》分析尚德破产的原因,最后提炼出加强我国企业风险管理的建议,并对公司治理与内部人控制的关系、管理规则与个人风格的关系、规模经济与规模不经济的临界点、将伦理道德因素融入风险管理框架、政府如何在支持新兴战略性行业的发展中发挥作用等方面的问题做出思考。各部分的安排及内容概要如下。第一部分为绪论,从国内外企业破产事件引出风险管理问题,并简要概述当前我国企业所处的国内外经济形势。该部分同时交代了研究的思路与方法、创新与不足。第二部分在对内部控制、公司治理和企业风险管理等相关理论梳理的基础上,整理出当前学者研究的思路,对之加以评述并提炼出三者之间的内在有机联系,为后文的案例分析奠定理论基础。第三部分主要从创业发展期和矛盾凸显期两个期间介绍无锡尚德的发展历程及现在面临的状况。从投资决策失误导致财务资金吃紧、欧美市场需求锐减导致产能过剩、关联交易频繁导致尚德被掏空、内部权力争斗致使施正荣丧失尚德控制权、债务违约引发破产重整五个方面介绍无锡尚德走向破产重组的过程。该部分还分析了尚德破产重组涉及的各利益相关方的反应,主要包括无锡市政府、九家债权银行、海外债券持有人、海外股权投资者、施正荣等。在分析时该部分重点分析财务指标的变化,从定量的角度分析无锡尚德的变化。此后,本文重点结合COSO的风险管理整合框架,从内部环境、目标设定、事项识别、风险评估、风险应对、控制活动、信息与沟通、监控八个要素分析无锡尚德所处的市场和行业环境、面临的“内部人控制”公司治理结构、识别机会与风险的滞后、控制活动的缺失等角度出发,选取光伏行业中的保利协鑫、英利两大公司在风险管理方面做比较分析,解构无锡尚德破产的原因。在这部分还将针对地方政府对无锡尚德乃至光伏行业的干预进行分析,分析地方政府的过度干预在无锡尚德扭曲发展中所起的作用。第四部分提炼出加强我国企业风险管理的方法,以降低尚德破产等类似事件再次发生的概率,主要在公司治理与内部人控制的关系、管理规则与个人风格的关系、规模经济与规模不经济的临界点、将伦理道德因素融入风险管理框架、政府如何在支持新兴战略性行业的发展中发挥作用等方面做出思考。最后探讨企业风险管理在改善经营中的局限性等问题。第五部分是结束语,对全文做出总结并指出不足。