【摘 要】
:
股利政策作为上市公司将税后收益在现金发放和留存收益之间进行合理配置的财务策略,不仅是公司金融理论研究的热点问题,也是重要的公司财务实践问题,一直以来备受学者的关注。股
论文部分内容阅读
股利政策作为上市公司将税后收益在现金发放和留存收益之间进行合理配置的财务策略,不仅是公司金融理论研究的热点问题,也是重要的公司财务实践问题,一直以来备受学者的关注。股利政策本质上是不同利益主体以合作或竞争的方式不断谈判博弈的结果,而股权结构则是决定各主体竞争实力的重要因素,因而,上市公司股权结构的特征必然影响到其现金股利政策的制定。本文在阅读大量文献的基础上,基于代理成本理论,立足于我国特有的股权结构特征,具体阐述了存在大股东控制的情况下,控股股东在合法的现金股利支付和其他可能的利益侵占行为之间博弈的过程。基于此,本文构建了股权结构对现金股利政策影响的作用模型,理论分析了股权结构各维度对现金股利政策的影响。在实证设计的过程中,本文创新性地引入Banzhaf指数作为衡量股东控制权的指标,并在Logistic回归模型和Lintner股利模型的基础上进行了关于现金股利分配倾向和力度的实证检验。得到以下结论:(1)股权集中度对现金股利分配倾向和力度都有正向的显著影响。(2)股权制衡度对现金股利分配倾向存在显著正相关,但对分配力度影响不显著。(3)在股权属性方面,是否为国有控股公司这一特征对现金股利支付影响不显著;流通股比例对现金股利分配的倾向和力度均存在显著负相关。而机构投资者持股比例只对现金股利分配倾向存在显著正相关影响。针对以上分析,本文提出了合理的政策建议:优化上市公司股权结构,完善股权制衡机制;加强对中小股东权益的保护;完善现金分红政策。
其他文献
随着一百多年排球项目的发展,现代排球延伸出了多种运动形式,如:沙滩排球、气排球、软式排球等,排球项目也成为目前中小学体育教学和高校体育课程的主要项目之一。在校园排球教学与课堂中,由于排球自身所带有的独特魅力,一直受到学生的广泛欢迎与喜爱。随着现代排球的发展,多种排球运动形式得到广泛传播,“九人制”排球也受到越来越多的关注与研究。“九人制”排球项目从产生到至今仍在盛行,与“六人制”排球项目相比必然有
初中语文如何有效地开展朗读训练,培养学生品味、鉴赏能力?如何正确引导学生对文本进行多元解读,将文本中的人文精神元素积淀、内化为自己的精神营养?笔者现结合自己的教学实践,谨
如何调动学生的阅读热情,激发其阅读兴趣,才能化被动的任务性阅读为学生自主的阅读行为,笔者从几个方面进行探索。
目的了解大学生中医养生保健素养现状,为促进大学生健康水平提供参考依据。方法采用便利抽样的方法,在延边地区某高校在校大学生590名针对中医养生保健素养进行问卷调查。结
“我不做大哥好多年……”阿满一路哼着歌一路跳进编辑部,自从编辑部在暴热的8月出去疯玩了两天后,可怜的阿满就成非洲难民了,见者无不为之动容……不过无所谓,这期就由我夏日沙
高职混合所有制二级学院(下简称“二级学院”)是产教融合、校企合作不断深化的产物,在职业教育创新发展和教育改革中发挥的作用不可小觑,但在具体的实践和操作让存在着诸如行
随着国民经济发展,人们在衣食住行方面有了更高要求,食品安全也成为社会关注的焦点问题,本文主要以食品安全成因及食品安全检测的重要性为切入点,重点探讨我国食品安全检测主
农村集体经济组织成员权是私法上的权利,它从共益权和自益权两个部分对农村集体经济组织成员所应享有的权利作了较为完备的概括。然而,我国尚未有一部法律明确系统地规定农村
高中数学新教材中,简洁美、对称美、和谐美、奇异美比比皆是。数学教学过程中,挖掘教材中的美学因素,引导学生发现数学美,体验数学美,培养学生的审美观,充分发挥数学美在教学中的作
乳汁是仔猪从出生到断奶前主要的营养来源,质量与产量关系到仔猪的生长发育和成活率,乳腺是分泌乳汁的唯一器官,乳腺发育良好的母猪产奶量通常较高,因此了解母猪乳腺的结构特