随着社会经济的发展，将股东财富最大化作为企业财务管理的目标，已经越来越受到社会的认可。对企业盈利能力以及发展能力的分析也就变得尤为重要。杜邦分析体系，作为企业盈利能力分析的代表，应用较早，也较为广泛。通过杜邦分析，企业能够整体掌握自己的盈利能力，营运能力和偿债能力。
　　然而，在实际应用中，传统杜邦体系开始显现出一定的局限性。本文在前人研究的基础上，总结了传统杜邦体系的六个局限性：1.计算总资产净利率的数据源不匹配；2.没有区分经营活动和金融活动；3.没有区分营业利润和营业外收支；4.缺少对成本因素的关注；5.缺少对现金流量信息的分析；6.缺少对企业发展能力的分析。在此基础上，提出对杜邦体系的改进思路：以可持续增长率为核心，区分经营和金融，引入本量利分析和现金流信息，区分营业利润和营业外收支，并针对企业可能出现净负债和税后利息费用为负的情况，将改进杜邦分析体系细化为一个基本模型和3个子模型。改进后的杜邦分析体系较传统杜邦分析体系更适用于以成本领先为主要战略，且以“现金为王”，经济模式复杂的当代企业。改进后的杜邦分析体系即可用于分析过去，也可用于预测未来，既可为外部市场投资者提供决策支持，又可用于企业内部对标分析，扩大了使用范围。
　　为验证改进后的杜邦分析体系的适用性，本文将改进后的杜邦分析体系应用于长虹华意和美的集团2014-2018年的财务分析中，发现长虹华意发展增速放缓，而美的集团则较为稳定。对比两者的绩效表现，改进后的杜邦分析体系提示长虹华意的管理层在保持原有战略基础上，还需要关注固定成本，调整信用政策，关注应收账款的催收；而美的集团的管理层则需要加大对闲置资金的利用率，可以考虑扩大产能，或者通过收并购的方式，扩大实体经营，可以大大改善企业的绩效和发展潜力。