自加入WTO以来，中国制造业对内依靠人口红利、土地红利和政策红利以及较低环境规制成本等形成了低成本比较优势，对外积极融入全球价值链的分工体系，实现了快速发展。但与世界先进水平相比，中国制造业仍处于虚胖，在自主创新能力、资源利用效率、产业结构水平、信息化程度、质量效益等与发达国家方面差距明显。作为创新的主体，制造业企业创新能力的强弱对中国创新驱动战略实现起着至关重要的作用。然而在当前，中国制造业企业存在着整体创新能力不足，核心技术的缺乏正正成为抑制中国制造业“创新驱动、转型升级”的关键因素。故在当前的现实背景下，厘清推动制造业企业创新的各种因素，为企业创新能力提升提供理论支撑尤为必要。
　　因此，金融资产配置与中国制造业企业创新两者之间是否存在较为紧密的联系？金融资产配置对企业创新的影响程度和作用趋势又如何？这些问题都亟待研究并予以解答。本文将以2009年至2017年中国A股制造业上市公司的历史数据作为研究样本，通过实证检验金融资产配置对创新绩效的影响，以及其在不同产权性质企业、不同创新能力企业中的具体表现。
　　本文的研究结论为：（1）基于选择的数据和实证方法，本文未能发现制造业企业金融资产配置与创新之间存在非线性关系的证据，无论是否加入平方项，金融资产配置对企业创新的影响均显著为负，即金融资产配置的程度越高，越不利于企业创新能力的提升；由此证明了中国制造业企业的金融资产配置并未扮演“蓄水池”角色而支持企业研发投资，而是以市场套利动机为主，产生的“挤出”效应抑制了企业创新能力的提升。（2）金融化对不同所有权性质的企业抑制效应的影响存在差异，对非国有企业创新能力的抑制作用要大于国有企业。非国有企业在市场竞争中难以享受到与国有企业相同的待遇，特别在外贸出口减少的情况下，制造业非国有企业为了生存不得不更多依靠金融和房地产投资来维持运营，结果往往“饮鸩止渴”，导致自己的主业的创新能力难以得到有效提升。（3）分位数回归的结果显示，在一定范围内（90%的分位数以下），金融化对企业创新能力的抑制作用随着创新水平的升高而逐渐减弱。说明要加强对非国有企业、低创新水平企业的扶持和引导，避免其因主业经营压力而形成“金融投资——获取暴利——损害主业——金融投资”的恶性循环。根据研究结论，本文从政府和企业两个层面，提出具有针对性的政策建议。