在国际成熟市场上普遍存在着规模效应、账面市值比效应、股票增发公告负效应、惯性现象、反转现象、投资效应、赢利效应、盈利现金流效应等一些不符合资本资产定价模型的股票市场异常现象(Anomalies)。对于沪深A股市场而言,在进行股改后,其是否也明显的存在着异象?如果存在,哪些因素可以有效地解释这些异象?全球性金融危机对异象因子有何影响?为了回答这些问题,本文首先对在该领域国内外的研究进行了回顾,再以沪深A股市场股改之后的样本数据作为研究对象,采用分类分析法与Fama-Macbeth(1973)横截面回归分析法来探索沪深A股市场上的异象。在分类分析法中,为了与Fama-French三因子模型对应,通过按规模因子与账面市值比因子构造25个参照组合,剔除了规模效应、账面市值比效应,再分别按惯性因子、股票增发因子等对不同规模的组合再次分组,其结论是在沪深A股市场上,即使不考虑交易成本,也无法通过构造交易组合(高一低)组来创造超额收益。在Fama-Macbeth(1973)横截面回归分析法中,考虑了全球性金融危机的影响,我们以2007年4月30日为分割点将样本期间分为两个阶段进行独立回归,并通过F检验与t检验来验证两个回归方程是否具有统计上的差异性,进而得出结论。回归分析法的结论与分类分析法的结论基本呼应,在沪深A股市场上存在较明显的规模效应、账面市值比效应,反转效应、但其他效应较不稳定,会随股票规模或者市场行情的变化而变化。