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在过去的30余年里,我国的外汇储备规模主要经历了两次高速增长期。第一次是在上世纪九十年代中期(主要从1994年至亚洲金融危机爆发前后),这期间我国自1994年开始试水外汇体制改革,并逐渐确立了单一的有管理的浮动汇率制度,实现了官方汇率与市场汇率的并轨,完成了外汇市场的统一。第二次是在21世纪初,也就是在我国加入WTO以后,进入了持续多年的高速增长期,从2001年的2121.65亿美元增加至2012年的33116亿美元,年均增长率达到41.90%,其中,在2006年,外汇储备规模破万亿,并一举成为世界外汇储备最多的国家。而与之同时,我国居民消费价格指数(CPI)从2003年至2012年同比持续增长,物价不断地推高,通货膨胀压力剧增。在开放经济条件下,尽管以美元为主的外汇储备可以保证汇率体系的相对安全和稳定,增强国家综合国力和对外支付能力,但同时巨额的外汇储备也给我国经济内部调控带来了诸多困难。正是为了维持汇率的相对稳定,央行不得不被动地经常性进入外汇市场购买外汇,也就势必会造成金融市场上基础货币投放量的不断增加,从而引起物价上涨,给经济增长带来诸多阻力。因此在现有的外汇体制框架内,研究外汇储备增长与物价水平之间的相关关系,以及其影响程度具体如何,就将具有十分重要的理论和现实意义。本文正是基于上述事实,首先对外汇储备增长与通货膨胀间关系的理论进行了梳理,同时以这两次外汇储备快速增长期为研究背景,阐述了这期间外汇储备的变化、对外占款的增加、M2的变化以及物价的波动情况,同时以此时间段的年度数据为样本选择空间,根据我国的实际统计数据运用协整理论等计量工具,建立起外汇储备与物价波动之间的实证模型,从实证的角度分析和考察了外汇储备与物价波动间影响程度。最后,针对实证分析的结果和现状分析,总结并归纳了应对外汇储备增长对通货膨胀压力的政策建议。