中国对原油的依赖程度甚重,原油对外依存度已经达到了55%,超过了“国际警戒线”。因此对中国进口原油的价格风险进行研究是十分重要和有意义的。本文的研究分为两大部分:理论部分和实证部分。理论部分立足于中国的实际情况,选取了原油对外依存度和原油进口来源地两个角度,对中国原油进口现状进行分析。该部分介绍了中国原油进口各阶段的情况,总结出原油进口量不断加大,进口来源地集中度高等特点;详细探究了中国进口原油价格风险的成因,并且把它细分成市场和非市场两大类风险,进行了系统的阐释。实证部分通过分析发现原油价格具有波动集聚的现象,存在异方差,有着金融商品的属性。然后选取GARCH-M模型进行实证分析,得出相关参数值来计算风险值以及分析原油收益与风险的关系。其后再从市场和非市场的角度分析了原油价格风险对中国的影响。最后结合理论和实证,从中国的实际情况出发,提出了防范进口原油价格风险的措施和建议。