金融危机正深度改变着全球资金的配置方向和规模,本文研究热钱的规模以及对我国实体经济和虚拟经济的影响,认为应该通过控制热钱流动规模,对热钱进行疏堵结合的方法控制引导并利用。本文对热钱流动与我国股价、楼价波动关系进行了理论分析与实证分析。理论分析方面,主要介绍了热钱的来源、特征、进出我国的原因、渠道、流向以及国际热钱对我国股票市场及房地产市场的影响。实证分析方面,首先提出一个较为合理的模型,测算出流入我国的热钱规模。之后在大量的月度数据的基础上,利用统计学软件Eviews,运用VAR模型研究热钱规模与我国房地产价格与股票价格波动的关系,阐释热钱对我国资产价格的影响。最后得出结论:国际热钱流动、房地产价格变动、股票价格的变动彼此之间都存在着相互影响,虽然房地产价格与股票价格不存在显著的格兰杰因果关系,但是单个市场的信息变化都会引起另一个市场的价格波动,整个资本市场内部也存在着一些联动关系,可能是此消彼涨,也可能是一致上扬或下跌。本文的实证检验结果与许多学者的理论解释相吻合,即国际热钱的流入推动了我国房地产和股票价格上涨,而我国资本市场的持续升温也是热钱流入我国的动因之一。最后,本文在大量的实证基础上提出切实可行的方法对策。为了防范热钱快速流入流出对我国资产市场产生较大的影响,作者认为:一是要加强对国际热钱流动的监管,二是要完善人民币汇率形成机制,三是加强我国房地产与股票市场等资产市场建设,四是建立热钱大规模流出应急预案。