降低企业成本对于提高企业利润率、增加企业的经济效益、提升企业的市场竞争力具有重大意义。我国提出“降成本”的供给侧结构性改革重点任务，并通过金融机制改革来增加直接融资占比、大力发展债券市场，以降低企业的融资成本。2015年1月15日，证监会发布修订后的《公司债券发行与交易管理办法》，为发行公司债券融资提供了更加宽松的环境，在当前经济条件和制度背景下，研究我国企业公司债券融资成本的影响因素、为企业降低公司债券融资成本提供部分理论的依据具有较大的现实意义。本文基于经济周期和内部控制的视角研究公司债券融资成本，探求内部控制质量对公司债券融资成本的影响，以及在不同经济周期环境下，内部控制质量对于公司债券融资成本的不同作用。　　本文首先从五个方面对相关文献进行了回顾和梳理，并在理论分析的基础上提出本文研究的两个假设。在实证研究的部分，本文选取沪深两市上市公司2008年至2015年发行的公司债券为样本构建模型1检验内部控制质量对公司债券融资成本的影响，构建模型2分析在经济扩张周期和经济收缩周期，内部控制质量对于公司债券融资成本的不同作用。为检验假设，本文进行了全样本和分组样本的描述性统计、均值T检验、Spearman相关性检验、经稳健调整的OLS回归分析等实证分析步骤，并在稳健性检验中通过以Tobit回归代替经稳健调整的OLS回归、替换被解释变量的代理变量等方法证实了研究结论的稳健性。　　研究得出的结论如下:由模型1的检验结果可知，内部控制质量与公司债券融资成本呈不显著的正相关关系，本文进一步分析原因是我国上市公司内部控制建设尚不完善，信息披露的可靠性、规范性缺乏，内部控制质量对公司债券定价的影响作用有待提高;由模型2的检验结果可知，经济周期与公司债券融资成本在10％的水平下显著正相关，本文分析原因是经济扩张周期往往伴随着紧缩的货币政策，紧缩的货币政策导致公司债券融资成本增加，说明货币政策对公司债券融资成本的影响力度远大于经济自然周期本身造成的信息不对称对债券融资成本的影响力度;经济周期与内部控制交乘项与公司债券融资成本在10％的水平下显著负相关，说明高质量的内部控制可以缓解经济扩张周期伴随紧缩货币政策导致公司债券融资成本增加的不利影响。　　最后，本文从发债主体、市场投资者和政策制定者三个方面在研究结论的基础上提出了相关建议，即增强内控信息披露的可靠性、经济扩张周期伴随紧缩货币政策时提升内部控制质量以应对融资不利影响;关注发债主体的真实内部控制质量引导投资与定价决策;完善内部控制信息披露制度的标准和监管、考虑微观个体应对措施对经济政策的抵消效应。