本文在1995到2008年数据的基础上，以1997年1月为基期，利用单位根和VAR协整技术，对人民币兑美元、日元和港元是否符合购买力平价理论进行了检验，检验结果发现：1995年以后，人民币兑美元汇率的表现支持双变量形式的购买力平价方程，也支持三变量形式的购买力平价方程；人民币兑日元的汇率表现支持双变量形式的购买力平价方程，不支持三变量形式的购买力平价方程；人民币兑港元的汇率表现对双变量和三变量的购买力平价方程都不支持。总的来说，人民币兑美元、日元汇率的表现支持购买力平价理论，兑港元的汇率表现不支持购买力平价理论。　　 本文在此基础上，利用得到的人民币均衡汇率方程检验了1995-2008间人民币汇率错位的情况，结果发现：1997年以后人民币兑美元汇率上处于一种高估状态，在此期间虽然略有波动，但波动幅度很小，总体态势是高估的程度随着时间的推移不断减小，但总体上错位程度极低，但06年以后贬值较严重；人民币兑日元的汇率处于一种高估与低估交替的状态，前半部分错位的波峰呈衰减趋势，后半部分贬值幅度较大。到2008年1月，人民币汇率高估8.7％。