随着当前互联网科学技术的快速发展,我们正式迈入了“互联网+”的时代。包括购买金融产品在内的生活中几乎所有的购买行为都可以在互联网上实现。2013年6月份一个叫做“余额宝”的产品进入人们的视野,直到现在依然还吸引着大量用户,保持很大的存量。在大多数人看来,余额宝购买简单、收益稳健、安全可靠。但实际上余额宝是一只典型的互联网货币基金。互联网货币基金属于互联网金融产品的范畴,它不同于金融的互联网化。互联网货币基金直接对接一些支付软件或者支付平台,如天弘余额宝基金对接支付宝,南方现金通E基金对接微信财付通,它们是公募基金公司基于互联网平台合作推出的基金产品。由于“长尾效应”,互联网货币基金在近三年来规模迅速扩张,给我国金融结构和人民生活带来不小的影响。如商业银行为保持业务规模而对自身进行的业务改革;人们活期存款“搬家”到互联网货币基金中去等。总体而言互联网货币基金是我国金融市场一个比较大的进步。但我国互联网货币基金规模的急剧扩张对我国还不发达的货币市场稳定性形成冲击,其快速发展必然会受到制约。如何保持互联网货币基金的明天继续繁荣,丰富活跃资本市场,又防范其规模快速扩张对金融市场造成不良影响,这正是本文研究的宗旨。本文首先从理论角度分析阐述我国的互联网货币基金与货币市场之间的传导机制,通过引入基金收益率这一中间变量,以Shibor(Shanghai Interbank Offered Rate,上海银行间同业拆放利率)作为货币市场的基准利率,得出互联网货币基金发展规模和Shibor变动之间的内在联系。然后采用我国当前存续的92只互联网货币基金的月度规模和不同期限的Shibor利率的月度数据,利用Eviews软件,建立起规模与利率的VAR模型,并对模型进行脉冲响应分析,通过实证分析验证理论分析结果。最后本文又利用美国零售货币基金的规模与美国联邦基金利率构建模型做实证分析,根据中美两国的实证结果对比分析提出政策建议和前景展望。本文从理论分析和实证检验得出结论,我国互联网货币基金与我国的货币市场存在内在联系,互联网货币基金的规模对Shibor的冲击大部分是正向的,Shibor与规模具有同向变动趋势。但是美国的零售货币基金与美国联邦基金利率之间却不具备长期稳定的关系。本文通过分析发现形成中美这种差异的一个主要原因是各自互联网货币基金资产配置方向的不同。清晰理解我国互联网货币基金的发展与货币市场基准利率之间的关系,借鉴国外发达国家货币市场的发展经验对我国互联网货币基金健康可持续性发展具有重要意义。