上市公司的投资活动是企业实现价值最大化目标的重要基础，直接关系到企业的生存和发展，也会影响到社会的资源配置和效率分配。但是，现实中许多企业不同程度地存在着非效率的投资行为，典型的非效率投资行为主要包括投资不足和投资过度。投资不足会阻碍公司价值最大化目标的实现，不利于公司的发展，而过度投资则会导致大量的资本沉淀在生产能力过剩的领域，造成生产资源的浪费。公司内部治理是体现公司经营决策指导方向的重要标志。如果一个公司内部治理有缺陷，其必然会影响公司的投资效率。近年来，国内外学者越来越重视公司内部治理对企业投资行为的影响研究，但是以民营上市公司为研究对象的还比较少。因此本文研究了民营上市公司内部治理对公司投资影响。本文首先从公司内部治理中股权结构、董事会治理和经理层激励这三个方面对投资行为的影响进行了理论分析。然后在相关理论的基础上，选取我国362家民营上市公司作为研究样本，构建计量模型，实证检验了公司内部治理对公司投资行为的影响。研究结果表明，大股东持股比例与非效率投资之间呈倒“U”型的二次曲线关系；股权制衡可以减少非效率投资行为；董事会规模越大，公司越容易出现非效率投资行为；独立董事比例越高，公司非效率投资行为越少；经理层持股可以减少非效率投资行为；经理层年薪越高，越有利于抑制公司非效率投资行为。最后本文提出了优化我国民营上市公司投资行为的政策建议。