我国的关联交易问题是伴随证券市场的发展而提出的。它与初步发展的中国资本市场和以股份制改造为核心的企业改制存在着天然的联系。中国的公司治理、经济体制和不完善的法律体系为关联交易提供了滋长的环境,上市公司的关联交易相当普遍且金额巨大。许多研究证据表明中国目前的公司治理结构不能限制控股股东通过关联交易操纵利润和侵害中小股东。大量非公允关联交易的存在,扭曲了资本市场资源配置的功能,误导投资者错误投资理念的形成。尽管关联交易一直是我国证券市场的焦点问题,但由于其数据收集比较困难以及自身的复杂性,大样本的实证研究几乎没有。本文即在此领域进行探索,以2002年沪深两市所有上市公司为样本,对关联方关系以及关联往来、交易进行了全貌式的研究。通过对我国上市公司股权结构和制度安排等因素的分析,本文提出三个假说:股权结构影响假说、第一大股东身份影响和配股影响假说,揭示了关联交易背后的内在动因。文章同时考察了关联交易与公司业绩之间的相互关系。数据结果表明,我国上市公司与关联方关系密切,关联交易发生频繁且金额巨大。关联方占用了上市公司较多资金。股权集中度高和第一大股东身份为集团类的公司,其关联交易尤其频繁且金额更高。股权集中度低和第一大股东身份为政府类的公司,相对更容易被关联方占用资金,受掠夺更严重。上市公司业绩良好或刚实施配股,会与关联方发生利益输出型的关联交易。而当上市公司业绩不好或需要达到配股要求时,关联方就会有所贡献。上市公司被关联方占用资金越多,发生的引发现金流出的关联交易越多,其业绩越差。本文的研究表明,要从根本上解决关联交易问题,必须从公司治理结构入手,使上市公司真正成为独立自主的企业,而不是其他企业或部门的附属品。同时要加强关联交易的充分披露,使之曝于阳光下驱除污秽。