民营企业对我国经济发展起着至关重要的作用,但是由于我国市场经济不够完善以及民营企业自身资质不足,因此其很难向银行进行高额贷款或直接上市融资。私募股权融资的兴起与发展为民营企业融资开辟了一条新的道路。企业利用私募股权融资可以引进先进的管理模式和财务制度,为企业日后顺利进入资本市场打下坚实的基础。融资企业常与投资方签署对赌协议,这项协议是融资方与投资方基于未来不确定性而签订的一项合约,是私募股权融资中降低投资风险的常用工具。企业私募股权融资风险在很大程度上取决于对赌协议的执行情况,但是对赌协议是一把双刃剑,用得好可以实现融资方和投资方的双赢,用得不好,融资企业可能将丧失控制权。因此,研究私募股权融资中对赌协议给融资企业带来的财务效应,探究发挥对赌协议积极作用的具体方法、有效控制其风险具有十分重要的现实意义。本文以MN公司对赌案例为依托,从融资方角度出发,关注MN公司与私募投资企业对赌的全过程。详细分析了对赌协议签订内容与特点,重点从盈利能力、营运能力、财务杠杆效应、资本结构、经济增加值、控制权风险等方面研究对赌协议对MN公司所产生的财务效应。在借鉴国内外学者相关研究成果的基础上,运用MN公司签署对赌协议期间的真实财务数据,通过对公司财务状况变动过程进行纵向考察以及与同行业公司进行横向对比,探究私募股权融资中对赌协议给融资企业带来的正负双重财务效应。结果认为,MN公司对赌协议所产生的整体财务效应为正,激励效应显著,让企业的盈利能力迅速提升,产生的财务杠杆效对公司有积极影响。但是,如果不对对赌协议所带来的财务负效应加以控制,将会给企业带来应收账款回收风险、资产周转能力下降、公司控制权丧失等负面影响。为此,针对对赌过程所产生的财务正、负效应,提出了发挥财务正效应、防范财务负效应的相关建议。本文选取我国第一个对赌成功的案例,创新性地分析了对赌协议所带来的正负财务效应,建议企业在签订对赌协议时要结合行业实际以及整体战略,设置符合自身实际的对赌条款,避免盲目模仿,追求不切实际的业绩。本研究对未来希望通过此种方式进行融资的企业具有一定借鉴意义。