伴随着人类挖掘事物发生或发展动因能力的提高,人类也同时演化了掩饰事件动因的能力,并在文本语言的词汇语法层面上得到体现(董宏乐和顾萍,2000)。相对于会计数据信息,文本语言信息的操纵更加隐蔽和不易察觉。印象管理理论认为,企业通过操纵信息的呈现状态就可以影响投资者对企业价值的判断。上市公司年报MD&A(管理层讨论与分析)部分提供关于企业经营现状、事件或不确定因素等可能对公司的财务状况形成潜在影响的披露材料。该部分内容在为相关信息使用者提供更多前瞻性、分析性信息的同时,非标准化编撰也使其不可避免地成为传递公司固定形象的工具,成为监管部门关注的重难点。基于此,本文利用文本分析技术,对上市企业的文本“掩饰”行为进行了研究和探讨,分析MD&A文本的披露质量,探讨上市企业是否通过年报非财务信息的掩饰行为达到印象管理目的。本文主要通过权威词表法提取出表征文本特征的相关子指标,并通过赋权、权威公式应用计算得到表征披露质量的易读性指标。企业进行印象管理的动机是什么?这种掩饰行为是否达到了信息编撰者的目的?本文基于印象管理理论、信号传递理论和管理模糊假说,从企业经营绩效角度出发,在文本披露质量——文本阅读难度层面上,利用多元线性回归实证分析,揭示企业经营困境与MD&A文本掩饰程度的影响关系,进行企业印象管理策略及其动因研究。企业陷于经营困境的程度越深,进行文本掩饰以维持良好形象的动机越强烈。并进一步探讨股权性质、地区市场化进程、地区文化保密性三个中国特色情境下企业该行为的差异性。本文接着进行了印象管理策略对企业后续经营绩效、专业性评级、股票收益等方面的影响效用研究,结果表明该策略并不能对企业真实绩效、资本市场收益产生正面影响效应,但可在一定程度上达到改善证券评级的目的。本研究利用文本分析技术研究中国情境下企业在面对经营困境时所采取的印象管理行为。第一,从语言学、心理学、传播学视角检验了企业困境下的文本掩饰行为,拓展了外部经营压力下的企业决策行为研究。第二,重点分析中国转型经济背景下企业产权、地区经济和文化等方面的差异性所造成的文本掩饰行为异质性,拓展了以往基于西方背景下文本掩饰行为研究。第三,是将信息技术和组织战略决策相结合的一种跨学科研究尝试,将文本分析技术纳入到了组织战略决策研究框架中。