期权定价理论与企业R&D项目选择

来源 :中国科学院科技政策与管理科学研究所 | 被引量 : 0次 | 上传用户:loverbeyond
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该文的主要研究对象是中游的R&D项目,这种类型R&D项目既不能够当作经营的固定成本,也不能够作为一般的商业投资来看待,净现值等常规的财务评价模型在运用中有极大的局限性和缺陷.中游R&D项目符合期权的本质属性,它所具有的价值实际上是一种期权的价值,包括决策选择权的价值、后续投资的价值、延迟决策的价值和学习的价值.期权评价方法能够正确地评价R&D项目所具有的这些期权价值,因此它比常规的净现值法更优越、更有产.最后,该文还讨论了适用于R&D期权的定价模型.
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