创业板上市公司CEO薪酬影响因素实证研究

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2009年10月30日深圳交易所创业板正式交易以来,创业板上市公司CEO薪酬备受人们关注。在此之前,上海、深圳交易所主板和中小板上市公司有关CEO薪酬影响因素问题,理论界与实务界有过大量研究,但得出的一些结果尚存争议,故此上市公司CEO薪酬影响因素研究有待继续,且此前创业板上市公司CEO薪酬影响因素的研究尚未展开。  本文是创业板上市公司CEO薪酬影响因素的一个实证研究。在综合研究国内外有关CEO薪酬相关理论和实证研究的基础之上,对深圳交易所创业板187家上市公司2010年年报相关CEO数据进行了整理。以CEO薪酬为因变量,CEO年龄、公司主营收入、CEO持有公司股票比例、公司每股收益、CEO学历、是否参与公司创业虚拟变量、公司所在地区虚拟变量七个因素做为自变量,建立了多元线性数学模型。多元线性数学模型的系数求解采用了statall软件,对相关数据进行了变量之间的相关分析和回归分析,最后得到了创业板上市公司CEO薪酬影响因素多元线性数学模型。  statall软件输出的结果表明:CEO薪酬自然对数值与公司主营收入自然对数值、东部地区公司虚拟变量、CEO学历、公司每股收益显著正相关;与CEO是否参与创业虚拟变量及CEO实际年龄弱正相关;与CEO持股比例弱负相关。在对数据研究中还发现CEO由于地域不同平均薪酬高低相差4倍;CEO由于学历不同平均薪酬相差也较明显,差距最大的是本科与硕士,平均年薪相差7万多,而博士与硕士平均年薪相差不到2万,本科与专科平均年薪相差不到1万。本文最后提出继续强化创业板上市公司绩效与CEO薪酬挂钩机制,加强培育和完善职业经理人市场建设,建立和完善高级管理人员薪酬法律法规体系,强化公司治理规范运作上市公司等四条对创业板CEO薪酬管理的对策建议。
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