本文对我国新股发行制度的演进过程进行了全面梳理和回顾。我国新股发行制度的演进是一个从行政干预较强到逐步走向市场化的过程，这与我国经济体制从计划经济向市场经济的演化进程是相匹配的。2009年以来，我国进行了四轮新股发行制度的改革。本文对这四轮改革进行了详细的剖析，发现新股发行中仍然存在的问题。新股上市首日涨停板制度（44%）本意是抑制炒新，可该措施反而导致市场形成新股连续暴涨的预期。窗口指导市盈率意在限制“三高”发行，可是过低的发行价格却使炒新现象愈演愈烈。发审委制度权力过于集中，引发诸多问题。保荐制度中发行人和保荐机构利益高度相关，合谋现象明显。针对以上问题，本文借鉴国外成熟市场经验，对下一步改革措施提出相关意见和建议。十八届三中全会之后，国务院明确提出要使市场在资源配置中起到决定性作用，股票发行制度改革向注册制推进。在这一改革背景下，本文提出以下几项改革建议：新股上市首日实行T+0制度；将IPO核准权下放到证券交易所；对保荐人制度进行改进，尤其是加大保荐人违规违法成本；重塑长期投资和价值投资理念；实行储架发行等等。本文的研究和分析对新形势下新股发行制度的进一步市场化改革具有重要的参考意义。