盈利情况是反映公司经营成果的重要信息,是利益相关者进行决策的重要依据。但普遍存在的盈余管理行为却造成企业的盈余数据的失真,不但有损投资者等利益相关者的利益,长远来看,也不利于经济社会的健康发展。因此,企业对盈余的操纵行为一直是会计研究关注的焦点。盈余管理可分为对应计项目的操纵和对真实项目的操纵。随着监管部门和外部审计关注的加强,通过应计项目操纵盈余变得越来越困难,企业更多的转向对真实项目的操纵,即真实盈余管理。影响企业真实盈余操纵行为的因素有很多,学者们从经济环境、企业因素、管理者特质以及会计制度本身等各方面进行了探究,却鲜有学者从客户这一重要利益相关者出发研究企业的真实盈余操纵行为的动机。近年来,我国制造业普遍存在严重的产能过剩,供大于求已是常态。在这种情况下,客户成为企业重要的战略资源,与重要客户建立长期合作伙伴关系对于企业缓解竞争压力,取得竞争优势具有重要的战略意义。随着企业与客户之间的关系越来越密切,企业对客户的依赖性也越来越高,大客户可能会对公司的经营和财务策略产生影响,其中就包括对公司盈余操纵行为的刺激作用。本文主要研究的问题包括企业的客户集中度是否会对其真实盈余操纵行为产生影响;企业在因为客户原因需要操纵盈余时,在操纵手段的选择上是否有所偏好;制度环境在企业的客户集中度和真实盈余操纵行为的关系中扮演什么样的角色。带着以上问题,本文以2009-2014年间制造行业的上市企业为样本,通过理论分析和实证研究,得出了以下结论:一,其他条件相同时,公司的客户集中度越高,其实施真实盈余操纵行为的可能性就越大。当面对财务困境或来自客户的压力时,为避免关键客户流失,企业可能会采用真实盈余操纵的方式来满足客户的预期。二,由于客户而实施的真实盈余操纵行为,主要使用生产操纵和费用操纵。三,完善的制度环境能抑制企业的客户集中度与真实盈余操纵行为的关系,而在制度环境的诸要素中,金融市场环境和产品市场环境发挥着主要的作用。