现代企业发展迅速,人力资本在当今时代的重要性也在不断凸显。因此,除了通过薪酬福利,许多企业开始选择制定内部激励政策来吸引、保留人才。其中,股权激励得到了许多上市企业的青睐。研究发现,股权激励可以给公司带来很多益处,包括绩效的提升、人才的保留等。尽管通过股权激励的方式能够为公司带来很大影响,但有很多上市公司在实行的过程中出现了一些问题,例如有些公司在实行之前并没有对本企业实施股权激励的内部环境进行调查,对公司自身情况掌握不全面。在这种情况下制定出的政策可能并不能适用于公司的发展,最终导致股权激励的实施达不到理想的效果,或者直接以失败告终。公司的经营状况是动态发展的,对于不同行业、不同规模的企业,研究也会具有“差异化”。本文选取的研究对象为WM公司,该公司自2015年开始实施股权激励,是国内上市游戏企业中率先实施股权激励的企业之一,且为游戏企业中的佼佼者。选择WM公司作为互联网游戏行业股权激励制度实施效果的研究对象,将对同行业尚未实施股权激励或股权激励实施效果不理想的企业提供参考价值。本文通过对相关实施股权激励的理论及案例的分析研究,推测出WM公司实施股权激励的动因有以下几点:(1)吸引人才,防止人才流失。(2)降低企业代理成本。(3)激励效果长期化,推动企业创新发展。本文采用文献研究法及比较研究法,分析了WM公司在2015-2018年的股权激励方案的实施效果。首先,本文对WM公司的基本情况做了简要介绍并对其实施股权激励的动因进行探讨。其次,本文运用几种财务指标对WM公司的财务绩效进行横向及纵向的对比,同时使用了员工整体素质、研发创新能力、股权激励对象流失情况三种指标从非财务绩效角度进行分析。最后,本文对WM公司股权激励的实施方案进行评价,其最终实施效果虽然在财务角度上看似符合了公司的预期要求,但在几项非财务指标的分析上可了解到其实施效果并不理想。通过对WM公司股权激励方案的提出改进建议,同时也能对同行业尚未实施股权激励方案或者实施股权激励方案效果不佳的企业提供参考价值。