本文首先对“政策市”现象和羊群行为的概念及分类进行综述。并结合我国股市的发展情况,以调查问卷的方式,将“政策市”现象和投资者羊群行为联系起来。最后证实投资者对于政策冲击会做出相同的投资行为,即羊群行为。研究方法以定量研究为主,根据实证对象的不同,选取的数据包括上证综合指数日涨跌幅、沪深300指标股和某券商后台交易记录。实证研究方法包括自回归条件异方差模型,CSAD法和时间分析法,前两者分别对政策市和羊群行为进行了证实,后者将前两者联系起来。实证分析得出结果：中国股市仍然受到政策的影响。从实证检验中可以看到,国家宏观政策仍然是导致我国股票市场价格波动的一个非常重要的因素,这表明我国股市还没有完全摆脱政策的束缚,对政策的反应还很敏感。政策性因素对股市在短时间内的影响程度仍然很大：我国股市“政策市”现象已经发生改变,从以往行政手段干预造成的波动转变为经济政策的正常传导;并且我国股市中存在羊群行为。接下来探讨了羊群行为的成因,笔者以心理学和行为金融学为工具,具体结合中国股市政策性因素比较明显的这一特点,研究分析认为,投资者受到沟通产生了传染、从众心理和群体心理等心理因素影响,使得其投资行为产生同一性。之后,针对我国故事的特征,从行政管理、交易所和投资者角度三个角度提出了建议。最后,本文分析了羊群行为给证券市场各个主体带来的不同启示：有时需要加以利用,更多的则是需要削弱它。针对我国羊群行为的现状,提出了对策和建议,重点介绍了行为金融学的几种投资策略。显然,只有减少交易者的羊群行为,市场才能吸收更充分的信息并得以更有效的运作,从而给全社会带来更多福利。