近年来,全球各国经济纷纷陷入疫情阴霾之下,而并购资本市场却持续繁荣。2021年,我国仅并购市场交易金额就高达到6374亿元人民币,约占全球并购市场的13%,并购交易数量总计12790宗。这体现出企业并购已成为我国资本市场中十分重要的组成部分,在全球市场中也扮演着越来越重要的角色。但随着我国企业并购数量与规模的日益增长,并购市场中高并购溢价、高业绩承诺与高商誉的问题也开始逐渐出现,为后期商誉减值埋下了巨大隐患。部分被并购企业开始频繁出现一旦业绩承诺期满,不再受业绩承诺监管后,便迅速业绩下滑甚至亏损的状况。巨额商誉减值的风险随之而来,导致部分企业“商誉”变“伤誉”,甚至完全吞噬企业利润,业绩暴雷事件层出不穷,对投资者与企业发展均造成重大损失,也给资本市场的平稳发展带来不利影响。因此,如何降低高溢价并购下形成的商誉减值风险,避免商誉“暴雷”事件的发生,成为了上市企业、资本市场以及广大投资者近年来关注的重点问题。本文选取上市企业达实智能并购久信医疗的事件为案例研究对象。首先,将国内外学者在高溢价并购和商誉减值问题上的研究和相关文献进行梳理、归纳与总结。其次,对达实智能并购久信医疗的具体过程、巨额商誉的形成以及减值的具体情况进行回顾与介绍。利用数据分析法、对比研究法、事件研究法、文献研究法等方法,深入探究达实智能溢价并购下高商誉形成的原因、后续计提商誉减值的成因以及其造成的影响。研究发现:（1）并购初期,因业绩承诺、管理层自负心理和评估企业价值方式缺乏审慎性等因素高估标的企业价值是高溢价并购产生的原因。（2）并购后,由于协同效应发挥不佳、疫情下宏观经济波动以及市场竞争加剧等因素,导致达实智能计提巨额商誉减值,严重吞噬企业利润,造成股价波动、财务绩效下降等多方面负面影响。最后,基于以上研究结论,本文提出了关于上市公司如何防范高溢价并购下商誉减值风险的建议与启示,以丰富上市公司商誉减值问题的研究体系。