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随着金融市场的不断发展，各金融市场间和各种金融工具间的联系日益加强，相关模式也越发复杂。而股指期货作为以股票现货为标的物的金融衍生品，二者的价格形成过程具有显著的相关性，股票与股指期货市场必将表现出明显的风险关联特征。本文正是在我国股指期货正式推出不久，市场刚刚部分脱离刚推出时期的不稳定性的背景下，鉴于股指期货较高的杠杆率和较大的极端风险发生的概率，用基于Copula函数的方法研究我国股指期货市场与股票市场的相关模式，并结合压力测试方法，对股市和期市在极端情形下的相关结构的变化进行量化分析，深入揭示两市的风险相关模式和风险相关程度及抵御极端风险的能力。
本研究主要内容包括：首先从Copula函数的定义、基本性质及相关定理出发，分析了一些常用Copula函数在描述相关结构方面的特点，总结了常用的几种风险相关性度量指标，对由Copula函数导出的一些相关性度量指标进行深入的分析和比较，并探讨使用基于Copula函数的Kendallτ、Spearmanρ秩相关系数和尾部相关系数度量我国沪深300现货指数与沪深300股指期货之间的非线性相关性，结合压力测试方法分析极端状况下相关结构变化的可行性。在实证分析中，构造了二元混合边际分布的Copula模型。其中，根据沪深300现货指数和沪深300股指期货各合约实际数据的特征，分别采用t-Garch(1，1)模型来描述沪深300现货指数数据的收益率分布；采用非参数核分布估计来拟合沪深300股指期货各合约的收益率分布，突破了只使用同分布同模型构建Copula函数的应用现状。同时对沪深300股指期货近期合约、沪深300股指期货远期合约与沪深300现货指数的收益率建立Copula模型。实证结果认为具有对称的、渐进相关尾部的t-Copula函数能较好的拟合两者的实际收益率数据，表明沪深300股指期货与沪深300现货指数之间存在较为明显的尾部相关关系，表现为对称的尾部渐近相关。在相关性度量上，本文使用已建立的t-Copula模型分别导出了沪深300股指期货近期合约、沪深300股指期货远期合约与沪深300现货指数的Kendallτ、Spearmanρ秩相关系数和尾部相关系数。结果显示相比于股指期货远期合约，股指期货近期合约具有更高的秩相关系数和尾部相关系数，与现货指数具有更高的相关性。最后，通过压力测试工具，从抵御风险的角度分析，进一步分析沪深300股指期货各合约与沪深300现货指数在市场出现极端风险情形时相关结构的变化，并得出相比于股指期货近期合约，股指期货远期合约在股市发生极端事件时，同时出现极端风险情形的概率小于股指期货近期合约，期望等待时间要长于股指期货近期合约，抵御极端风险的能力较近期合约要高的结论。