股份回购是指公司将上市、在外交易的公司股票按特定的方法与步骤购回的过程。股份回购具备股权激励、优化资本结构、调整股价、反收购等积极作用,因此国外成熟资本市场上通过股份回购进行资本运作和公司理财。但是在我国,因为股票市场的发展时间较短、开始时间较晚等缺陷,股份回购的运用与国外发达国家存在必定的差距。到目前为止,我国股票回购目标已经转向社会公众股,不再是原来的国有股与不可流通股。我国对股票回购管控的慢慢放宽,加上资本市场的不断发展,股票回购将越来越受欢迎,并将进入一个全新的时代。国内大部分学者对于股票回购对上市企业的影响深感兴趣,为得出有关理论假设或检验理论假设选用了亲自收集观察资料的实证研究,对于股票回购动因带来的效果的案例类研究甚少。因此本文将通过研究新湖中宝的回够动机及其财务效应来进行案例分析,从股票回购动机造成的影响角度来丰富回购的研究案例。2015年,证券市场经历了一轮暴涨到狂跌的剧变,在该市场情形下,新湖中宝为了维持自己在资本市场的形象,积极地展开了投资者关系治理。于是,在千股持续跌停的状况下,为维持股价的稳固与投资者的权益,新湖中宝制定了职工持股方案和股权回购的规划,使得管理者对公司发展的坚定信心在市场中得到了传递。从有关的财务数据来看,新湖中宝回购实现后投资者信心得到巩固,市场上的股价也得到了抬高。此外,从财务指标来看,回购带来了资本结构的优化,不论长期、短期偿债能力指标,还是相关盈利能力指标均有所提高。可见,新湖中宝股票回购对财务效应的影响具有正向作用,这一研究的发现丰富了回购动机及其财务效应的关系,且新湖中宝回购时机的选择也值得借鉴。本文对新湖中宝股票回购实施前后财务效应的研究将分为五个部分,第一部分是对国内外股份回购相关的研究理论进行简要回顾,叙述股票回购对企业财务效应带来的影响,并提出与本文相适的研究手法和研究思绪。第二部分对股票回购的有关假说、回购动机进行概括,并对我国的回购现状展开分析。第三部分以新湖中宝为例进行案例的回购动机探讨,首先从新湖中宝的概况为起点,接着简述回购过程,进而对新湖中宝的回购动机进行原因分析。第四部分基于股份回购的实施对财务效应的影响来进行动机的效果评价,通过新湖中宝回购前后以及与行业平均或同行业其他企业的对比着手,具体从大盘、市盈率与市净率来分析股价的变动,从短期偿债指标与长期偿债指标研究股份回购对偿债效果的影响,从盈利指标来研究股份回购对盈利效果的影响。第五部分则根据本文对新湖中宝的研究总结出相关的结论与建议,之后归纳了本文在研究当中做的不好的地方,并表达了在以后希望能展开更加有深度的研究的愿望。本文最终要解决的问题是进行股份回购后,企业遇到的负面财务效应如何避免,会使得回购效应朝预期目标发展。而且企业开始回购时的时机把握,回购的过程中应实施的必要控制,以及回购完成后的调整问题等都需要注意。此外要确保充足的回购资金及适当的出资形式,以及进一步分析股份回购给企业的财务绩效、现金流量、资本结构带来的影响,同时需要注意不同行业的特殊性。新湖中宝的股票回购为回购的具体内容的归纳提供了参考,并为在回购过程中需要注意的事项提供了一定的借鉴。