自从Miller＆Modigliani（1961）提出MM股利无关论之后,股利政策就成为公司金融领域的热点问题。为破解Black（1976）提出的“股利之谜”,学者们提出了信号传递理论、股利代理理论、生命周期理论等诸多股利理论,但没有一种理论能完全解释现实中的现金股利发放。之后的研究大多以这些理论为基础,研究公司现金股利支付的影响因素。控股股东行为也是影响现金股利的重要因素之一。本文以股权质押为切入点,研究控股股东股权质押对上市公司现金股利支付的影响;由于高质量的信息披露能够加强公众对控股股东行为的监督,因此本文进一步研究了信息披露质量对控股股东的自利行为的防治作用。本文选取2010-2019年A股全部上市公司作为研究样本,从代理成本角度出发,实证检验了控股股东股权质押与上市公司现金股利支付意愿和支付水平之间的关系,并在此基础上加入了信息披露质量与控股股东股权质押的交乘项,考察了信息披露质量对于控股股东股权质押与现金股利政策之间关系的调节作用。实证结果表明,控股股东股权质押会降低上市公司的现金股利支付意愿和支付水平,且控股股东股权质押比率越高,现金股利支付意愿和支付水平越低;进一步研究发现,信息披露质量越高,企业内外部人员对上市公司及其控股股东行为的监督作用越强,越能减少控股股东的利益侵占行为,缓解控股股东与中小股东之间的代理问题,抑制控股股东股权质押对现金股利发放的负面影响。本文的研究结果表明,在我国中小投资者保护机制不够完善的背景下,控股股东可能会为了自身利益,利用控制权操纵上市公司现金股利政策,这一行为可能会对中小股东的合法权益造成侵害。而信息披露质量的提高能够降低股东与管理层之间、控股股东与中小股东之间的信息不对称程度,从而降低两类代理成本,削弱控股股东侵占中小股东利益的动机和能力,对保护中小股东利益具有重要意义。由此,本文提出以下建议:首先,通过加强质权人对出质人监督或设置控股股东股权质押比率上限的方式,降低两权分离度,弱化控股股东侵占动机。其次,进一步完善信息披露制度,加大信息披露违规行为的处罚力度。最后,不断完善利益分享机制,并引导上市公司根据自身需求和发展需要,制定合理的现金股利政策。