经济的快速发展促进了民营企业的崛起,而家族企业又是其主要部分,为中国社会经济的发展发挥了重要作用。家族企业有很多优点,利用血缘关系来替代商业合作关系,亲缘的利他主义行为会缓解第一类代理成本问题。家族控制是关键的治理方式,不同股权安排对家族企业的财务决策、公司价值等都有重要影响。据调查显示,夫妻关系逐渐超越兄弟姐妹关系成为最普遍的家族企业控制类型。因此,研究夫妻主导的家族企业具有现实意义。股权结构与公司价值之间存在的内生性问题一直是公司治理领域的难题,为了避免内生性,本文采用具体的法律制度,即《婚姻法》司法解释作为外生变量检验夫妻产权保护与公司价值的关系。股份结构和婚姻是影响家族企业价值的重要因素。本文以2005—2017年沪深两市的家族企业为样本,运用双重差分模型探究夫妻产权保护与公司价值的关系及其影响路径。研究结果表明:(1)以《婚姻法》司法解释为外生冲击研究发现,夫妻共同持股提高了家族企业价值,司法解释实施后,针对夫妻共同持股的家族企业,夫妻间的股权分割更明晰,双方通过“掏空”套取现金、损害公司价值的概率更低。(2)司法解释实施后,夫妻产权明晰的企业现金持有量更少,持有价值更低。(3)司法解释实施后,夫妻产权明晰的家族企业关联交易更少,“掏空”的可能性更低。(4)进一步分析发现,在离婚率高的地区,夫妻共同持股的家族企业价值提升效应更明显。为了保证研究的稳健性,笔者针对公司价值时间趋势做了安慰剂稳健性检验。本文的主要贡献是为相关的社会法律政策影响经济发展提供了企业微观层面的经验证据。