随着我国注册制和资本市场的发展,越来越多的企业已经成功上市,或未来可能上市,成为国民经济发展进程中不可忽视的主体。上市公司持续健康发展对我国经济结构和发展水平至关重要。然而,由于世界产能过剩,我国经济发展放缓和产业政策不断优化,部分上市公司未能跟上市场变化步伐,出现由于经营不善导致的资产负债率高,营业利润率低等现象,在新冠疫情和更严格的金融监管的冲击下,无法维持运营。考虑到上市公司的特殊性,如果不能妥善解决其困境而退出资本市场,影响将十分广泛,后果极其恶劣。因此,上市公司如何摆脱财务困境,继续发展,成为亟待研究和解决的问题。2007年颁布的《中华人民共和国企业破产法》明确规定了企业破产重整的内容,不仅规范了企业申请破产重整程序,它还为企业提供了破产重整的方式参考。企业的破产重整不再局限于清算和和解两种方式。同年,我国首创的破产重整制度被重点用于救助具有营运和再生价值的企业,它为众多陷入财务困境的企业提供了重生的机会。十余年来,实施破产重整的企业成为众多学者研究的对象。但由于我国破产重整制度出台较晚,国内对破产重整的研究主体以传统的重资产企业居多,而轻资产企业仅一家,研究对象的类型有待进一步丰富。基于此,本文采用案例研究的方法,选取首家破产重整成功的轻资产上市公司天娱数科作为研究对象,围绕破产重整如何助力轻资产上市公司脱困这一核心主题,从天娱数科选择破产重整的动因和效果方面展开研究。通过分析发现,天娱数科拥有较高的重整价值,公司选择破产重整是综合考虑了行业因素、公司自身因素以及其他利益相关方的利益诉求等诸多因素。2020年底,天娱数科执行完破产重整流程,债务方面,公司采取全额债转股的重整方式,摆脱财务困境,优化资本结构;经营战略方面,公司创新“电竞+数据流量”双引擎发展模式,为企业恢复经营能力赋能。本文运用事件研究法、财务指标法、EVA动量等方法对重整前后公司业绩进行分析,发现天娱数科具有良好的市场绩效,公司偿债能力、营运和盈利能力较重整前也有所改善,但公司整体状况略弱于同行,仍需继续调整公司经营策略,使公司经营持续向好。本文以天娱数科破产重整案为背景,总结案例结论,为其他轻资产企业实施重整提供启示。基于天娱数科破产重整案例的研究,发现对于有营运价值的企业,更倾向于选择破产重整。企业合理利用破产重整带来的优势,能够避免退出资本市场,帮助企业恢复营运能力,同时更好地保护多方利益。本文旨在利用天娱数科高效率完成重整的案例研究,为日后类似的轻资产企业实施破产重整提供经验借鉴。