中国的房地产行业自迈入新世纪以来,开始了飞速发展的黄金时代。房地产的发展,具有深远而广泛的影响。深远,即房地产行业通过自身的快速发展已跻身成为影响国计民生的重要行业。广泛,即房地产的发展不仅只是一个行业的发展,还带动了机械、建材、化工、钢铁、金融等各种事关国民经济的行业。然而“亢龙有悔,盈不可久”,伴随房地产行业快速发展而来的问题也愈发凸显:房地产泡沫增大、房价虚高、房地产行业金融化等等,乱象频繁,尤为严峻。习近平总书记在2016年12月底的中央经济工作会议上,首次提出“房子是用来住的,不是用来炒的”定位。2017年10月召开的党的十九大报告上,习总书记再次着重强调了“房住不炒”的定位,明确“加快建立多主体供应、多渠道保障、租购并举”的房地产长效机制。2019年召开的全国人民代表大会和政治协商会议上,“房住不炒”定位再次被强调,政府冀望以“房住不炒”进而实现稳地价、稳房价、稳预期的目标。这说明,房地产行业自2016年开始进入了“房住不炒”的新形势。因此,在宏观环境的变化和企业自身的复杂性的双重因素驱动下,房地产企业在“房住不炒”的形势下,其财务风险主要体现在筹资、投资和营运这三个经营过程中。基于上述背景,本篇论文根据搜集、整理的资料,选取案例进行剖析并结合对比分析,同时应用Z值模型等方法,对“房住不炒”形势下房地产企业的财务风险进行阐述、分析,并提出相应的控制策略。在数据方面,为了表现出“房住不炒”政策对我国房地产行业的影响,在计算房地产企业的财务风险时,本文选用了2015-2018年的财务指标进行财务风险分析,并应用Z值模型进行计算。在案例方面,本文选取了中国房地产市场的风向标——北京市场的代表性企业北京Q房地产公司,以及毗邻北京的天津房地产市场的代表性企业天津T房地产公司。本文首先对财务风险控制的国内外理论和“房住不炒”的政策定位进行综述。其次从宏观层面阐述、分析房地产行业发展的特点、财务特征和发展现状。再次,从微观角度,描述、识别、分析北京Q房地产公司和天津T房地产公司的筹资风险、投资风险和营运风险,并应用Z值模型进行评价。接下来阐述新形势下Q企业和T企业的财务风险控制策略;最后,总结研究并对房地产行业提供启示。