牡丹江恒丰纸业股份有限公司(600356)是我国北方特种薄型纸生产基地,现已成为国内最大的卷烟配套系列用纸制造商,被中国烟草总公司确定为卷烟辅料生产基地.多年来,公司生产经营状况稳定,经济效益连续九年以平均两位数的速度增长,增长速度在同行业排行首位,2002年在国内造纸行业中经济效益排名第十八位,是首届中国企业信息化500强之一.公司于2001年4月19日在上海证券交易所挂牌上市,2005年拟增发6000万A股,分析恒丰纸业股票二级市场的投资价值是本文的目的所在.首先,通过了解宏观发展环境-造纸工业的发展前景,特别是特种纸行业的发展状况,明确了特种纸行业的发展速度将远远高于国民经济的增长速度,投资需求极大,是投资者值得投资的行业,同时指出高技术投入和引进先进的生产设备是特种纸行业的发展之路.其次,通过对恒丰纸业的发展战略和拟投资项目分析,可以确定其规划的发展方向及投资项目均代表了我国特种纸行业高技术发展的方向,完全适应我国特种纸行业的发展现状,定性地分析了它的投资价值.最后,结合恒丰纸业及其可比的同行业上市公司的财务数据,运用财务指标对比分析法定量地分析其在同行业中的强大优势,并运用内含价值法和相对价值法对恒丰纸业进行估值,计算出其二级市场的定位区间,从而得出投资回报应在26-59％之间的结论.