本文旨在讨论中国生产率追赶与人民币实际汇率升值之间的作用机制以及福利效应。巴拉萨—萨缪尔森效应假说往往被当作追赶型国家实际汇率升值的经典解释。本文基于中国经济的特征事实即贸易品价格上升大于非贸易品价格上升，进口价格上升大于出口价格的上升，对巴拉萨—萨缪尔森(BS)效应在中国适用性提出了质疑。为此，重新梳理了BS效应的源文献，在文献评述基础上界定了BS效应的概念，对内生BS效应进行了批判，之后提出一个基于“部门就业比”的BS模型修正并获得了实证上的支持。修正模型代表的含义是，对于较高发展阶段国家的生产率增长来说，贸易部门就业比下降趋势将影响工资水平的增幅从而会抑制BS效应。传统的BS效应检验方法存在缺陷，即省却了贸易部门生产率增长对工资影响的重要检验环节，获得的结论会偏向于高估BS效应的作用。本文提出了一种加入工资中间变量的分步检验法，并对中国作了重新的实证分析，结果证明BS效应存在性不显著。　　本文的进一步研究发现，中国工资增长可以被整体生产率增长解释，而贸易品价格上涨则受进口价格上涨推动。因此，观察生产率追赶过程中的贸易条件恶化可能会更好解释过去近二十年人民币实际汇率的变化。本文基于最新发展的贸易条件效应理论框架，对中国的贸易条件效应传导机制的表现作了较系统的实证检验，结果证实:生产率追赶主要通过贸易数量效应导致贸易条件的恶化和外贸顺差扩大，从而使人民币实际汇率长期面临升值的压力。贸易数量效应过大与大国经济条件下贸易强化型生产率追赶模式存在内在联系。　　BS效应和贸易条件效应虽然都能导致实际汇率升值，但是却代表着不同的福利效果。中国贸易条件持续恶化效应导致了福利流失，内部经济失衡和收入分配状况恶化。BS效应是将生产率增长福利内部化的一种升值机制，今后应当促使它发挥作用。实现升值机制转换的关键在于实现生产率增长方式由贸易强化型向贸易泛化型转变。为此需要政府一方面调低经济增长速度，改进产业政策，主持公平竞争，另一方面尽快推出工资增长机制立法，制定利率和汇率干预退出的时间表。