随着我国经济的不断发展和城市规模的逐步扩张,在取得突出成就的同时,原有旧城区所遗留下来的典型“脏、乱、差”、建筑陈旧、规划管理滞后、基础设施落后的棚户区已经严重影响到当地居民的生活环境和城市经济的健康发展。因此,为促进经济的全面协调可持续发展,改善居民生活方式与提高生活质量,棚户区改造已逐渐受到全国各地政府的高度重视。近几年,天津市政府计划对市内总共780万平方米的棚户区进行全面有序的改造。在2013年下半年,天津市最大棚户区(西于庄)改造项目正式启动。棚户区改造工程兼具长期性和复杂性,涉及多个程序和参与多个主体,投资需求量巨大。资金来源问题一直是棚户区改造急需解决的难题。而目前来看,我国棚户区改造的筹资渠道还比较单一,传统的融资方式已不能满足其巨额的资金需求,因此,开拓新型的融资渠道已成为必要。笔者主要从以下四个方面对棚户区改造项目融资模式进行研究。第一,概述项目融资理论和比较各主要融资模式的特性、优劣势和适用范围；第二,根据棚户区项目改造的主要内容、性质和现状,比较分析棚改项目的运作模式和融资模式；第三,探索研究对棚户区改造项目融资模式的决策机制和风险控制,并利用SWOT和调查问卷分析法建立融资决策的指标评价体系；最后,综上所述,对天津市西于庄棚户区改造项目进行案例分析,具体说明其决策机制、运作模式、融资决策和风险控制措施。本论文的研究内容对以后的棚户区改造项目融资及类似的惠民工程建设项目提供一定的参考与借鉴意义。