企业的发展壮大,除了内涵积累之外,并购是企业成长过程中扩张的重要措施。西方国家并购始于19世纪,伴随着工业化的一步步推进而得到繁荣和发展。随着第五次并购大幕的展开,发展中国家也纷纷加快了并购重组的步伐。在我国当前情境下,随着经济进入新常态,企业转向高附加值的生产经营刻不容缓。而并购对获取有竞争优势的技术、促进企业集约型发展具有重要的作用。我国资本市场上的大量大额的并购屡创新高也是对当前环境的一种客观反映。根据清科研究中心的数据显示,与2013年的1232起并购相比,2014年并购数量增长百分之五十之多,达到1929起,平均每笔并购的金额超过6500万美元[53]。尽管2014年中国的并购市场出现了突破性的增长,国内企业并购回暖,但是并购并非都是成功的。例如上海汽车集团2009年由于整合双龙汽车不利,致使双龙汽车申请破产保护;2012年国美为止亏裁掉原库巴网90%以上员工。资产作为企业发展的重要支撑,是利润产生的根基,对资产质量的研究有助于全面的衡量并购的结果及影响并购成败的因素。因此在新形势下从资产质量角度研究上市公司的并购活动具有理论价值和现实意义。本文绪言部分首先阐述了研究的背景和意义,对以往资产质量和并购方面的相关文献进行梳理,并简要介绍全文梗概。在第一部分,在对过往文献的回顾的基础上界定了本文所用的资产质量和并购的概念,从资产质量的特征方面入手,有逻辑性的分解出测度资产质量的13个指标,并介绍本文的理论基础。第二部分首先提出本文假设,然后介绍数据如何获取;并以2010年发生并购的282家主并企业为研究对象,利用主成分分析法构建评价2009-2013年资产质量的综合得分模型,接着介绍其他变量,建构验证假设的回归模型。本文第三部分是实证检验,首先对变量进行描述性统计,并对各年年资产质量进行差量分析得出资产质量的变化趋势,进而采用多元回归方程,找出影响资产质量变化的并购因素,并对研究结果进行了稳健性检验。研究结果表明:并购引起主并企业资产质量显著下降;采用现金支付、较高的股权制衡度降低了并购的资产质量;多元化并购和关联方交易类型的并购显著提高并购的资产质量;短期来看,由于存在规模经济效应,交易规模越大则有利于并购的资产质量提高;长期来看,由于管理层过分乐观导致过度支付和规模不经济问题的存在,交易规模越大则不利于资产质量提高。最后,文章指出本文的研究不足和进一步研究方向,从改善资产质量状况的角度提出了提高并购企业资产质量的建议。本文的创新点包括,研究角度新颖、指标选取具有逻辑性和创新性、在测度资产质量方面采用沪深全部主板企业在分行业标准化基础上进行主成分分析并挑选出并购企业的资产质量。