在我国资本市场发展初期,市场准入的条件较为严格,企业的融资渠道少,使得很多初创型企业难以获得融资。为了争取更多的融资,国内很多互联网、电信等受到外资准入限制的公司都选择在海外发行上市,从而形成了这一我国独有的架构——VIE架构。然而近年来,随着我国大陆经济实力日趋增强,国内资本市场日益成熟,IPO注册制度的改革以及战略新兴板、创业板的不断完善,促进了国内资本市场的多元化发展,也使境内企业有了更多的上市机会。与此同时,由于海外投资者投资理念发生了变化、美国证券交易委员会对中概股企业的监管加强、境外专业做空机构的恶意做空,这些因素都让一度受追捧的中概股渐渐被“冷落”,股票价格暴跌,市值大幅缩水。随着国外资本市场发展形势的不断恶化,而国内资本市场的发展形势逐渐向好,越来越多的中概股企业做出了回归国内资本市场的决定。尤其是近年来,作为早期回归国内的一批中概股企业,其不仅在国内市值得到了快速的提升,而且也提高了企业的知名度,吸引着越来越多的中概股企业走向回归之路,中概股拆除VIE结构回归国内资本市场的问题也日益引起了国内外投资者的广泛关注。而中概股企业回归国内资本市场重新上市的一个重要步骤就是拆除VIE架构。博纳影业和分众传媒作为拆除回归企业中选取不同模式的典型企业,对于其他想要回归的企业具有极大地借鉴意义。为此,本文在现有VIE体系结构的理论基础上,首先对VIE体系结构的概念、构建的原因和方法进行了简要的阐述。其次详细介绍了我国红筹企业选择回归上市的背景、动因和拆除VIE架构的两种方式,即以境内运营实体（VIE）作为拟上市主体和以境内外商独资企业（WFOE）作为拟上市主体拆除VIE结构的方式,接着详细阐述了两种方式拆除回归各个环节中的涉税事项,以及拆除过程中会遇到的重大税务风险,并对两种方式的适用性进行对比,帮助拟回归的企业选择适合自己的方案。再次结合两个案例阐述其各自拆除的具体过程以及拆除成功的关键点,并对两个案例各自的税收风险进行评析。最后,对VIE架构拆除过程中重大税收风险的规避及管理提出建议,为拟回归国内资本市场的企业在回归方案制订以及税收风险管理等方面提供建议。