【摘 要】
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长期以来，我国经济发展整体保持高速运行，各公司也顺应经济发展潮流，寻求各种机会扩大公司投资，增加公司规模。但是实际经济运行中，各公司投资常常呈现偏离最优投资规模的状态，其中过度投资现象尤为常见，造成了社会经济资源的浪费，也影响了各公司的经营效率。因而本文将从微观层面，研究上市公司的投资异化现象。传统公司金融的研究是完全基于理性经济人假设条件下的，在现实的经济运行中，投资者、公司的管理层受到来自于经
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长期以来，我国经济发展整体保持高速运行，各公司也顺应经济发展潮流，寻求各种机会扩大公司投资，增加公司规模。但是实际经济运行中，各公司投资常常呈现偏离最优投资规模的状态，其中过度投资现象尤为常见，造成了社会经济资源的浪费，也影响了各公司的经营效率。因而本文将从微观层面，研究上市公司的投资异化现象。传统公司金融的研究是完全基于理性经济人假设条件下的，在现实的经济运行中，投资者、公司的管理层受到来自于经济环境、行业发展信息、公司运营信息以及个人特质等因素的影响，会产生认知偏误，最终进行非理性的投资
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已有大量研究证实我国上市公司具有明显的股权融资偏好。传统经济学假设市场主体是理性的，学者们多从融资成本、代理因素、公司特征等方面对公司融资决策进行研究。随着行为金融学的兴起，投资者和管理者的有限理性行为开始受到学者们的关注，越来越多的学者从这两大主体的非理性角度出发，研究上市公司融资偏好问题。目前已有的研究，大多是探讨投资者情绪对股票价格进而对股票发行的影响以及管理者过度自信对融资方式选择的影响，
终极控股股东和外部投资者之间的利益冲突是公司获得资本能力的一个重要因素，公司获得资本能力的另一项要素则是外部制度环境的影响。本文检验了终极控股股东和制度环境对资本结构选择的交互影响，试图解释终极控股股东在不同法治水平和政府干预程度影响下的资本结构选择。本文以资本结构理论为基础，以2008-2010年沪深两市公司的数据实证检验了基于制度环境下终极控股股东与资本结构之间的关系。研究发现以下结论：为了保
在外部资本市场不完善的情况下，内部资本市场由于具有诸多优势因而成为资本配置过程中不可缺少的一环。20世纪90年代以来，我国系族企业集团如雨后春笋般不断涌现。我国系族企业集团中是否存在内部资本市场，其配置效率如何，受到什么因素的影响，这是本文希望解决的问题。此外，本文试图整理出内部资本市场的明确定义及界定方法，使得判断内部资本市场有据可依，改善目前研究文献对内部资本市场界定不一的现状。本文利用文献分
在现代企业所有权与经营权分离的情况下，代理成本是企业避税不可忽视的一种非税收成本。随着我国机构投资者日益壮大，以及股东积极主义的发展，机构投资者可能通过积极手段对企业避税进行一定的约束，以控制代理成本。因此，本文通过研究机构投资者整体持股以及主要机构投资者持股与企业避税的相关关系，来检验机构投资者在企业避税行为中可能产生的影响。以2009-2011年A股上市公司为样本，通过检验机构投资者持股比例与
资产流动性在企业面临外部环境波动时具有重要的作用，金融危机背景下这种作用得到了更好的体现，尤其是流动性最强的现金是众多企业应对经济危机的有效策略。同时，外部环境中对企业现金持有政策影响最大、最直接的是行业特征，但目前这方面的研究较少且不全面。因此本文以2007-2011年沪、深A股主板持续上市的公司为样本，采用非参数检验、回归分析等统计分析方法，一方面从行业间角度研究上市公司现金持有水平在行业间的
在我国，银行借款是企业债务融资的主要来源。但是，在信贷市场中，存在严重的信息不对称，会影响资源配置效率。信息披露，是连接企业与银行等利益相关者的桥梁。银行作为债权人，希望通过获得更多企业相关信息，来提高信贷决策的准确性。银行贷款给信息披露质量高的企业，更能保证信贷资金的安全，降低发生坏账的可能性。企业信息披露质量较差，银行无法充分获得企业有用信息时，出于风险控制的考虑，就会利用债务契约保护自身利益
内部控制缺陷认定是内部控制建立、评价和审计的关键环节。我国内部控制缺陷认定存在着概念模糊和实务操作性差的问题。本文对2011年境内外上市公司内部控制缺陷认定情况进行统计分析，揭示我国企业内部控制缺陷认定的实际。基于内部控制职能论，内部控制要素之间关系的认识以及内部控制缺陷认定与内部控制目标实现关系的理论分析，从内部控制缺陷对内部控制目标的影响出发，将内部控制缺陷分为已经造成了内部控制目标偏离的内部
我国上市公司股权普遍集中，出现了双重委托代理矛盾，第一重是高管与股东的代理矛盾，第二重是大股东和中小股东的代理矛盾。良好的薪酬机制本是解决高管与股东代理矛盾，促使高管尽心尽力工作的一个重要动力，但是由于大股东和中小股东代理矛盾的存在，致使薪酬激励机制可能存在失效的风险。终极控制股东的现金流权有着正的激励效应，而控制权和现金流权的两权分离则有着负的侵占效应，因此，终极控制股东对高管有着两个层面的影响
基于现有企业社会责任履行的实证研究主要集中在“企业社会责任履行的影响因素检验”和“企业社会责任履行对企业价值的影响方向检验”，本文以“利益相关者理论”和“可持续发展理论”为理论基础，运用拓展的索洛模型，对企业社会责任投入强度增长率与企业价值强度增长率之间的关系进行检验，在此基础上测算了企业社会责任投入对企业价值创造的贡献程度，并对影响企业社会责任投入的价值贡献程度的公司特征因素进行了实证检验分析。
创业型领导行为指的是企业组织当中具备创业领导特征的一系列领导行为。作为市场经济极具活力的组成部分，创业企业一直以来承载着反映行业竞争兴衰的重要使命。对创业型领导行为的研究成为创业研究的题中应有之义。本研究在较为丰富的文献研究基础之上，从组织学习和创业机会识别的视角出发，围绕创业型领导行为与创业绩效的关系提出初步研究构思框架，并在随后的实证分析中加以验证。具体说来，本研究以问卷调查的方式获取了多个创